2021證券從業(yè)《金融市場基礎知識》知識點習題：金融衍生工具，更多證券從業(yè)資格考試模擬試題，請關注新東方職上網(wǎng) 證券從業(yè)資格考試網(wǎng)，或微信搜索“職上金融人”。

　　1.按照權證行權所買賣的標的股票來源不同，可將權證分為( )。

　　A. 股權類權證、債券類權證以及其他權證

　　B. 認股權證和備兌權證

　　C. 認購權證和認沽權證

　　D. 平價權證、價內(nèi)權證和價外權證

　　【答案】 B

　　【解析 】按照權證行權的基礎資產(chǎn)或標的資產(chǎn)，可將權證分為股權類權證、債權類權證以及其他權證。按照權證行權所買賣的標的股票來源不同，可分為認股權證和備兌權證。按照持有人權利的性質(zhì)不同，權證分為認購權證和認沽權證。按照權證的內(nèi)在價值，可分為平價權證、價內(nèi)權證和價外權證。按照權證持有人行權的時間不同，可以將權證分為美式權證、歐式權證、百慕大式權證等。

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　　2.下列關于金融衍生工具的發(fā)展動因，說法錯誤的是( )。

　　A. 金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是投機

　　B.20 世紀 80年代以來的金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展

　　C. 金融機構的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因

　　D. 新技術革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎與手段

　　【答案】 A

　　【解析 】金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。利率的升降會引起證券價格的反方向變化， 并直接影響投資者的收益。面對利市、匯市、債市、股市發(fā)生的前所未有的波動，市場風險急劇放大，迫使商業(yè)銀行、投資機構、企業(yè)尋找可以規(guī)避市場風險、進行套期保值的金融工具，金融期 貨、期權等金融衍生工具便應運而生。

　　3.到期時間變化對期權價值的影響程度的金融期權的風險指標是( )。

　　A.Delta 值

　　B.Gamma 值

　　C.Rho 值

　　D.Theta 值

　　【答案】 D

　　【解析 】 Delta值指期權標的證券價格變化對期權價格影響程度。 Gamma值指期權標的證券價格變化對 Delta值的影響程度。 Rho值指無風險利率變化對期權價格的影響程度。 Theta值指到期時間變化對期權價值的影響程度。

　　4.金融期貨交易制度中的逐日盯市制度又稱為( )。

　　A. 每日價格波動限制及斷路器規(guī)則

　　B.保證金制度

　　C.無負債的每日結算制度

　　D. 集中交易制度

　　【答案】 C

　　【解析 】結算所實行無負債的每日結算制度，又被稱為 “逐日盯市制度 ”，就是以每種期貨合約在交易日收盤前規(guī)定時間內(nèi)的平均成交價作為當日結算價，與每筆交易成交時的價格作對照， 計算每個結算所會員賬戶的浮動盈虧，進行隨市清算。

　　5.下列關于金融衍生工具的說法中，錯誤的有( )。

　　Ⅰ . 金融衍生產(chǎn)品的價格決定基礎金融產(chǎn)品的價格

　?、?. 金融衍生工具是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念

　?、?. 金融衍生工具是指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產(chǎn)品價格變動的派生金融產(chǎn)品

　?、?. 基礎金融產(chǎn)品不能是金融衍生工具

　　A. Ⅰ 、 Ⅳ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】本題中第 Ⅰ 項，金融衍生產(chǎn)品的價格取決于基礎金融產(chǎn)品價格(或數(shù)值)變動;本題中第 Ⅳ 項，基礎金融產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如債券、股票、銀行定期存款單等)，也包括金融衍生工具。

　　6.下列選項中，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險的金融衍生工具有( )。

　?、?. 利率互換

　?、?. 信用聯(lián)結票據(jù)

　?、?. 信用互換

　?、?. 保證金互換

　　A. Ⅰ 、 Ⅲ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是 20世紀 90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結票據(jù)以及信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證等信用風險緩釋工具。

　　7.下列選項中，屬于金融期貨主要交易制度的有( )。

　?、?. 限倉制度

　　Ⅱ . 逐日盯市制度

　?、?. 集中交易制度

　　Ⅳ . 有負債的結算制度

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】金融期貨的主要交易制度包括：( 1)集中交易制度。( 2)標準化的期貨合約和對沖機制。( 3)保證金制度。( 4)結算所和無負債結算制度。( 5)限倉制度。( 6)大戶報告制度。( 7)每日價格波動限制及斷路器規(guī)則。( 8)強行平倉制度。( 9)強制減倉制度。

　　8.修正的美式期權也稱為( )。

　?、?. 百慕大期權

　?、?. 大西洋期權

　?、?. 歐式期權Ⅳ . 互換期權

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】修正的美式期權也被稱為百慕大期權或大西洋期權，可以在期權到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

　　9.下列選項中，屬于股權類產(chǎn)品衍生工具的是( )。

　?、?. 遠期利率協(xié)議

　　Ⅱ . 股票期權

　　Ⅲ . 股票指數(shù)期貨Ⅳ . 股票指數(shù)期權

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】股權類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權以及上述合約的混合交易合約。遠期利率協(xié)議屬于利率衍生工具。

　　10.與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為( )。

　?、?. 結算方式不同

　　Ⅱ . 交易對象不同

　?、?. 交易方式不同

　?、?. 交易目的不同

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 D

　　【解析 】與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：交易對象不同;交易目的不同;交易價格的含義不同;交易方式不同;結算方式不同。

　　11.關于金融互換交易，下列說法正確的是( )。

　?、?. 互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易

　　Ⅱ . 目前，按名義金額計算的互換交易已經(jīng)成為最大的衍生交易品種

　　Ⅲ . 互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負債的風險結構，從而規(guī)避相應的風險

　?、?. 我國已經(jīng)啟動了股票收益互換業(yè)務試點工作

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、權益互換、信用互換等類別。目前，按名義金額計算的互換交易已經(jīng)成為最大的衍生交易品種?；Q交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負債的風險結構，從而規(guī)避相應的風險。中國證券業(yè)協(xié)會于 2012年底啟動了股票收益互換業(yè)務試點工作。故以上說法均正確。

　　12.貨幣期權合約主要以( )為基礎資產(chǎn)。

　?、?. 美元

　?、?. 日元

　?、?. 英鎊

　?、?. 人民幣

　　A. Ⅰ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】貨幣期權是指買方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以約定的匯率購買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權利。貨幣期權合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎資產(chǎn)。

　　13.金融衍生工具的基本特征包括( )。

　?、?. 杠桿性

　?、?. 跨期性

　?、?. 不確定性

　　Ⅳ . 聯(lián)動性

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 D

　　【解析 】由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個顯著特性：跨期性;杠桿性;聯(lián)動性;不確定性或高風險性。

　　14.可轉(zhuǎn)換債券的雙重選擇權是指( )。

　?、?. 投資者可自行選擇是否修正轉(zhuǎn)股價

　　Ⅱ . 轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權

　?、?. 轉(zhuǎn)債發(fā)行人可自行選擇是否修正利率

　　Ⅳ . 投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　【答案】 B

　　【解析 】可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權：一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本;另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。

　　15.從基礎工具分類角度，金融衍生工具可以分為( )。

　　Ⅰ . 信用衍生工具

　?、?. 股權類產(chǎn)品的衍生工

　　具Ⅲ . 貨幣衍生工具

　　Ⅳ . 獨立衍生工具

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】從基礎工具分類角度，金融衍生工具可以劃分為股權類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

　　16.按收益保障性分類，可將結構化金融衍生產(chǎn)品分為( )。

　?、?. 保證最高收益型

　?、?. 非收益保證型

　　Ⅲ . 保證風險最低型

　?、?. 收益保證型

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ C. Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】按收益保障性分類，結構化金融衍生品可分為收益保證型產(chǎn)品和非收益保證型產(chǎn)品兩大類，其中前者又可進一步細分為本金保障型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。

　　17.國際證監(jiān)會組織在 1994年 7月公布的一份報告中認為金融衍生工具還伴隨著( )。

　?、?. 市場風險

　?、?. 信用風險

　?、?. 操作風險

　?、?. 法律風險

　　A. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】國際證監(jiān)會組織在 1994年 7月公布的一份報告中認為金融衍生工具還伴隨著以下幾種風險：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、結算風險。

　　18.債權類資產(chǎn)的遠期合約主要包括( )。

　?、?. 定期存款單

　　Ⅱ . 短期債券

　?、?. 商業(yè)票據(jù)

　　Ⅳ . 一籃子股票

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ D. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】債權類資產(chǎn)的遠期合約主要包括定期存款單、短期債券、長期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠期合約。

　　19.金融互換可以分為( )。

　?、?. 貨幣互換

　?、?. 利率互換

　　Ⅲ . 匯率互換

　?、?. 信用違約互換

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?？煞譃樨泿呕Q、利率互換、股權互換、信用違約互換等類別。

　　20.期貨交易中的對沖是指交易者利用期貨合約標準化的特征，在開倉和平倉的時候分別做兩筆( )相同但方向相反的交易，并且不進行實物交割，而是以結清差價的方式結束交易的獨 特交易機制。

　?、?. 品種

　?、?. 數(shù)量

　　Ⅲ . 價格

　?、?. 期限

　　A. Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C