2018年證券從業(yè)資格考試《法律法規(guī)》高頻考點(4)”供考生參考。更多證券從業(yè)資格考試備考信息，請訪問新東方職上網(wǎng)證券從業(yè)資格考試網(wǎng)或微信搜索“職上金融人”!

　　考點：期貨交易管理條例(第一章第六節(jié))

　　考點解讀

　　一、期貨的概念

　　期貨與現(xiàn)貨相對。期貨是現(xiàn)在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標的物，這個標的物可以是某種商品，例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，還可以是金融指標。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或者協(xié)議叫作期貨合約。買賣期貨的場所叫作期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。對期貨的不恰當投機行為，例如無貨沽空，可以導致金融市場的動蕩。

　　二、期貨的特征

　　期貨交易建立在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，是一般契約交易的發(fā)展。為了使期貨合約這種特殊的商品便于在市場中流通，保證期貨交易的順利進行和健康發(fā)展，所有交易都是在有組織的期貨市場中進行的。因此，期貨交易便具有了以下一些基本特征：

　　(1)合約標準化

　　期貨交易具有標準化和簡單化的特征。期貨交易通過買賣期貨合約進行，而期貨合約是標準化的合約。這種標準化是指進行期貨交易的商品的品級、數(shù)量、質(zhì)量等都是預先規(guī)定好的，只有價格是變動的。這是期貨交易區(qū)別于現(xiàn)貨遠期交易的一個重要特征。期貨合約標準化，大大簡化了交易手續(xù)，降低了交易成本，最大程度地減少了交易雙方因?qū)霞s條款理解不同而產(chǎn)生的爭議與糾紛。

　　(2)場所固定化

　　期貨交易具有組織化和規(guī)范化的特征。期貨交易是在依法建立的期貨交易所內(nèi)進行的，一般不允許進行場外交易，因此期貨交易是高度組織化的。期貨交易所是買賣雙方匯聚并進行期貨交易的場所，是非營利組織，旨在提供期貨交易的場所與交易設(shè)施，制定交易規(guī)則，充當交易的組織者，本身并不介入期貨交易活動，也不干預期貨價格的形成。

　　(3)結(jié)算統(tǒng)一化

　　期貨交易具有付款方向一致性的特征。期貨交易是由結(jié)算所專門進行結(jié)算的。所有在交易所內(nèi)達成的交易，必須送到結(jié)算所進行結(jié)算，經(jīng)結(jié)算處理后才算最后達成，才成為合法交易。交易雙方互無關(guān)系，都只以結(jié)算所作為自己的交易對手，只對結(jié)算所負財務(wù)責任，即在付款方向上，都只對結(jié)算所，而不是交易雙方之間互相往來款項。這種付款方向的一致性大大地簡化了交易手續(xù)和實貨交割程序，而且也為交易者在期貨合約到期之前通過作“對沖”操作而免除到期交割義務(wù)創(chuàng)造了可能。

　　(4)交割定點化

　　實物交割只占一定比例，多以對沖了結(jié)。期貨交易的“對沖”機制免除了交易者必須進行實物交割的責任。國外成熟的期貨市場的運行經(jīng)驗表明，由于在期貨市場進行實物交割的成本往往要高于直接進行現(xiàn)貨交易成本，包括套期保值者在內(nèi)的交易者多以對沖了結(jié)手中的持倉，最終進行實物交割的只占很小的比例。期貨交割必須在指定的交割倉庫進行。

　　(5)交易經(jīng)紀化

　　期貨交易具有集中性和高效性的特征。這種集中性是指期貨交易不是由實際需要買進和賣出期貨合約的買方和賣方在交易所內(nèi)直接見面進行交易，而是由場內(nèi)經(jīng)紀人即出市代表代表所有買方和賣方在期貨交易場內(nèi)進行，交易者通過下達指令的方式進行交易，所有的交易指令最后都由場內(nèi)出市代表負責執(zhí)行。交易簡便，尋找成交對象十分容易，交易效率高，表現(xiàn)出高效性的特征。集中性還表現(xiàn)為一般不允許進行場外私下交易。

　　(6)保證金制度化

　　期貨交易具有高信用的特征。這種高信用特征是集中表現(xiàn)為期貨交易的保證金制度。期貨交易需要交納一定的保證金。交易者在進入期貨市場開始交易前，必須按照交易所的有關(guān)規(guī)定交納一定的履約保證金，并應(yīng)在交易過程中維持一個最低保證金水平，以便為所買賣的期貨合約提供一種保證。保證金制度的實施，不僅使期貨交易具有“以小博大”的杠桿原理，吸引眾多交易者參與，而且使得結(jié)算所為交易所內(nèi)達成并經(jīng)結(jié)算后的交易提供履約擔保，確保交易者能夠履約。

　　(7)商品特殊化

　　期貨交易對期貨商品具有選擇性，期貨商品具有特殊性。許多適宜于用現(xiàn)貨交易方式進行交易的商品，并不一定適宜于期貨交易。這就是期貨交易對于期貨商品所表現(xiàn)出的選擇性特征。

　　三、期貨的種類

　　作為衍生性金融商品，期貨按其相關(guān)資產(chǎn)的種類，可分為商品期貨與金融期貨兩大類。

　　(1)商品期貨

　　商品期貨的主要品種可以分為農(nóng)產(chǎn)品期貨(如棉花、大豆、小麥、玉米、白糖、咖啡、豬腩、菜籽油、天然橡膠、棕櫚油)、金屬期貨(如銅、鋁、錫、鋅、鎳、黃金、白銀)和能源期貨(如原油、汽油、燃料油)。

　　(2)金融期貨

　　金融期貨的主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨(包括中長期債券和短期利率)和股指期貨(如英國的金融時報指數(shù)、日本的日經(jīng)平均指數(shù)、香港的恒生指數(shù)等)。

　　四、期貨公司設(shè)立的條件

　　根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》和《期貨交易管理條例》的規(guī)定，設(shè)立期貨公司應(yīng)當具備下列條件：

　　五、期貨公司的相關(guān)法律規(guī)定

　　1.期貨公司有下列行為之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上3倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上30萬元以下的罰款;情節(jié)嚴重的，責令停業(yè)整頓或者吊銷期貨業(yè)務(wù)許可證：

　　(1)接受不符合規(guī)定條件的單位或者個人委托的。

　　(2)允許客戶在保證金不足的情況下進行期貨交易的。

　　(3)違反規(guī)定從事與期貨業(yè)務(wù)無關(guān)的活動的或從事或者變相從事期貨自營業(yè)務(wù)的。

　　(4)為其股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資，或者對外擔保的。

　　(5)違反國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)有關(guān)保證金安全存管監(jiān)控規(guī)定的。

　　(6)不按照規(guī)定向國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)履行報告義務(wù)或者報送有關(guān)文件、資料的。

　　(7)交易軟件、結(jié)算軟件不符合期貨公司審慎經(jīng)營和風險管理以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)有關(guān)保證金安全存管監(jiān)控規(guī)定的要求的。

　　(8)不按照規(guī)定提取、管理和使用風險準備金的。

　　(9)偽造、涂改或者不按照規(guī)定保存期貨交易、結(jié)算、交割資料的。

　　(10)任用不具備資格的期貨從業(yè)人員的。

　　(11)偽造、變造、出租、出借、買賣期貨業(yè)務(wù)許可證或者經(jīng)營許可證的。

　　(12)進行混碼交易的。

　　(13)拒絕或者妨礙國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)督檢查的。

　　(14)違反國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他行為。

　　期貨公司有前款所列行為之一的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以1萬元以上5萬元以下的罰款;情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N任職資格、期貨從業(yè)人員資格。

　　2.期貨公司有下列欺詐客戶行為之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上50萬元以下的罰款;情節(jié)嚴重的，責令停業(yè)整頓或者吊銷期貨業(yè)務(wù)許可證：

　　(1)向客戶作獲利保證或者不按照規(guī)定向客戶出示風險說明書的。

　　(2)在經(jīng)紀業(yè)務(wù)中與客戶約定分享利益、共擔風險的。

　　(3)不按照規(guī)定接受客戶委托或者不按照客戶委托內(nèi)容擅自進行期貨交易的。

　　(4)隱瞞重要事項或者使用其他不正當手段，誘騙客戶發(fā)出交易指令的。

　　(5)向客戶提供虛假成交回報的。

　　(6)未將客戶交易指令下達到期貨交易所的。

　　(7)挪用客戶保證金的。

　　(8)不按照規(guī)定在期貨保證金存管銀行開立保證金賬戶，或者違規(guī)劃轉(zhuǎn)客戶保證金的。

　　(9)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他欺詐客戶的行為。

　　期貨公司有前款所列行為之一的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以1萬元以上10萬元以下的罰款;情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N任職資格、期貨從業(yè)人員資格。

　　3.單位或個人違法的相關(guān)法律規(guī)定

　　任何單位或者個人有下列行為之一的，操縱期貨交易價格的，責令改正，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足20萬元的，處以20萬元以上100萬元以下的罰款：

　　(1)單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣合約，操縱期貨交易價格的。

　　(2)蓄意串通，按事先約定的時間、價格和方式相互進行期貨交易，影響期貨交易價格或者期貨交易量的。

　　(3)以自己為交易對象，自買自賣，影響期貨交易價格或者期貨交易量的。

　　(4)為影響期貨市場行情囤積現(xiàn)貨的。

　　(5)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他操縱期貨交易價格的行為。單位或個人有前款所列行為之一的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以1萬元以上10萬元以下的罰款。

　　考點練習題

　　1. 期貨交易所應(yīng)當及時公布的上市品種合約的即時行情信息包括()。

　　I. 成交量與成交價

　　II. 開盤價與收盤價

　　III. 持倉量與持有期

　　IV. 最高價與最低價

　　A.I、 II

　　B.I、 II、 III

　　C.I、 II 、IV

　　D.III、 IV

　　參考答案：C

　　解析：期貨交易所應(yīng)當及時公布上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應(yīng)當公布的即時行情，并保證即時行情的真實、準確。

　　2. 下列屬于金融期貨的有()。

　　Ⅰ.外匯期貨

　?、?利率期貨

　　Ⅲ.股指期貨

　?、?股票期貨

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　解析：金融期貨合約是指以有價證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品為標的物的期貨合約，主要包括股指期貨、利率期貨以及外匯期貨等合約。

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