2021中級會計師《財務(wù)管理》高頻易錯題(2)，更多關(guān)于中級會計職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　【例題·單項選擇題】下列各項條款中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是( )。

　　A.無擔保條款

　　B.回售條款

　　C.贖回條款

　　D.強制性轉(zhuǎn)換條款

　　『正確答案』B

　　『答案解析』回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售條款是債券持有人的權(quán)力，所以有利于保護債券持有人的利益。贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，贖回條款是債券發(fā)行者的權(quán)力，所以，有利于保護債券發(fā)行者利益。強制性轉(zhuǎn)換條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。所以，有利于保護債券發(fā)行者利益。

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　　【例題·單項選擇題】資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構(gòu)成。下列各項中，屬于占用費的是( )。

　　A.向銀行支付的借款手續(xù)費

　　B.向股東支付的股利

　　C.發(fā)行股票支付的宣傳費

　　D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資本成本占用費用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，向股東支付的股利屬于占用費用。

　　【例題·單項選擇題】某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是 100 元，轉(zhuǎn)換價格是 20 元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價為 25 元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為( )。

　　A.5

　　B.4

　　C.1.25

　　D.0.8

　　『正確答案』A

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格=100/20=5。

　　【例題·多項選擇題】下列各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有( )。

　　A.認股權(quán)證是一種融資促進工具

　　B.認股權(quán)證是一種高風險融資工具

　　C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　D.有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』認股權(quán)證的籌資特點有：認股權(quán)證是一種融資促進工具;有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu); 有利于推進上市公司股權(quán)激勵機制。

　　【例題·單項選擇題】下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是( )。

　　A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)

　　C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)

　　D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務(wù)壓力

　　『正確答案』C

　　『答案解析』優(yōu)先股有利于保障普通股的收益和控制權(quán)，選項 C 的表述不正確。

　　【例題·單項選擇題】根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是( )。

　　A.應(yīng)付票據(jù)

　　B.長期負債

　　C.短期借款

　　D.短期融資券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在銷售百分比法下，假設(shè)經(jīng)營負債與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，經(jīng)營負債項目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

　　【例題·多項選擇題】一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有( )。

　　A.可以增加公司的財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　B.可以降低公司的財務(wù)風險

　　C.可以保障普通股股東的控制權(quán)

　　D.可以降低公司的資本成本

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』如果存在優(yōu)先股，計算財務(wù)杠桿系數(shù)時要考慮優(yōu)先股利，所以選項 A 正確;相對于普通股， 優(yōu)先股利是固定支付的，所以增加了財務(wù)風險，選項 B 不正確;優(yōu)先股東無表決權(quán)，所以保障了普通股股東的控制權(quán)，所以選項C 正確;普通股的投資風險比優(yōu)先股的大，所以普通股的資本成本高一些。所以選項 D 正確。

　　【例題·多項選擇題】下列關(guān)于影響資本成本因素的表述中，正確的有( )。

　　A.通貨膨脹水平高，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　B.資本市場越有效，企業(yè)籌資的資本成本就越高

　　C.企業(yè)經(jīng)營風險高，財務(wù)風險大，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』如果經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風險大，預期收益率高，籌資的資本成本就高，所以選項 A 的表述正確;如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風險大， 要求的預期收益率高，那么通過資本市場融通的資本，其資本成本水平就比較高，相反，則資本成本就越低，所以選項 B 的表述不正確;企業(yè)的經(jīng)營風險和財務(wù)風險共同構(gòu)成企業(yè)總體風險，如果企業(yè)經(jīng)營風險高， 財務(wù)風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期收益率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大，所以選項 C 的說法正確;資本是一種稀缺資源，因此，企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長， 資本成本就高，選項 D 的說法正確。

　　【例題·多項選擇題】關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說法錯誤的有( )。

　　A.銀行借款的資本成本與還本付息方式無關(guān)

　　B.銀行借款的手續(xù)費會影響銀行借款的資本成本

　　C.銀行借款的資本成本僅包括銀行借款的利息支出

　　D.銀行借款的資本成本率一般等于無風險利率

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』銀行借款還本付息的方式影響貨幣時間價值的計算，因此影響銀行借款資本成本，選項A 的說法錯誤。銀行借款的資本成本包括借款利息和借款手續(xù)費用，因此選項C 的說法錯誤。一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率，因此選項 D 的說法錯誤。

　　【例題·判斷題】一般而言，短期債券融資比長期債券融資成本高。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』一般而言，企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高，因此長期債券融資的資本成本一般要高于短期債券。

　　【例題·判斷題】可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權(quán)利， 因此可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權(quán)的性質(zhì)。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券賦予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。

　　【例題·判斷題】企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』設(shè)置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同 時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。所以本題的說法正確。

　　【例題·判斷題】可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵工具，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』認股權(quán)證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制。

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