2021中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》高頻易錯(cuò)題(3)，更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有( )。

　　A.土地使用權(quán)

　　B.非專利技術(shù)

　　C.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)

　　D.商譽(yù)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』吸收直接投資的出資方式有以貨幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以土地使用權(quán)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資、以特定債權(quán)出資。非專利技術(shù)屬于工業(yè)產(chǎn)權(quán)，所以選項(xiàng) AB 正確。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2016 年)與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A.籌資費(fèi)用較低

　　B.資本成本較低

　　C.易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易

　　D.有利于提高公司聲譽(yù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』相對(duì)于股票籌資方式來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)較好、盈利較多時(shí)， 投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因?yàn)橄蛲顿Y者支付的報(bào)酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的比率來(lái)計(jì)算的。不過(guò)，吸收直接投資的手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資費(fèi)用較低。所以，選項(xiàng) A 的說(shuō)法正確，選項(xiàng) B 的說(shuō)法不正確。吸收直接投資，由于沒(méi)有證券為媒介，因此與發(fā)行股票籌資相比不易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易， 即選項(xiàng) C 不是答案。與吸收直接投資相比，發(fā)行股票籌資使得股東大眾化，有利于提高公司聲譽(yù)，所以， 選項(xiàng) D 不是答案。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】企業(yè)可將特定的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形有( )。

　　A.公司重組時(shí)的銀行借款

　　B.改制時(shí)未退還職工的集資款

　　C.上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券

　　D.國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)有企業(yè)債權(quán)

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：

　　(1)上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券;

　　(2)金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán);

　　(3)企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán);

　　(4)外國(guó)投資者持有國(guó)有企業(yè)債權(quán)實(shí)施轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè);

　　(5)國(guó)有企業(yè)改制時(shí)欠發(fā)職工工資部分以及未退還職工的集資款轉(zhuǎn)股。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.定向增發(fā)股票

　　C.公開(kāi)增發(fā)股票

　　D.配股

　　『正確答案』B

　　『答案解析』上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)在于：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是( )。

　　A.資本成本較低

　　B.籌資速度較快

　　C.籌資數(shù)額有限

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　『正確答案』D

　　『答案解析』股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)期內(nèi)償還，沒(méi)有還本付息的財(cái)務(wù)壓力。因此相對(duì)于債務(wù)資金而言，普通股籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東權(quán)利的是( )。

　　A.參與決策權(quán)

　　B.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

　　C.固定收益權(quán)

　　D.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。注意選項(xiàng)是收益分享權(quán)，不是固定收益權(quán)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】與發(fā)行債券籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A.可以降低資本成本

　　B.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)

　　C.可以形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

　　D.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

　　『正確答案』C

　　『答案解析』一般而言，普通股籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資，所以選項(xiàng)A 的表述不正確。發(fā)行普通股可能會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，所以選項(xiàng) B 的表述不正確。普通股籌資不存在財(cái)務(wù)杠桿的利用，選項(xiàng) D 的表述不正確。股權(quán)資本沒(méi)有固定的到期日，無(wú)需償還，是企業(yè)的永久性資本，除非企業(yè)清算時(shí)才有可能予以償還，所以有利于形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)，答案是選項(xiàng) C。

　　【例題·判斷題】(2016 年)因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』由于債務(wù)利息可以抵稅，而股利不能抵稅，此外股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益具有不確定性， 投資者要求的收益率較高，所以普通股資本成本大于債務(wù)資本成本。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于留存收益籌資的特點(diǎn)，下列表述正確的有( )。

　　A.不發(fā)生籌資費(fèi)用

　　B.沒(méi)有資本成本

　　C.籌資數(shù)額相對(duì)有限

　　D.不分散公司的控制權(quán)

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』利用留存收益的籌資特點(diǎn)：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3) 籌資數(shù)額有限。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

　　A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

　　B.股權(quán)籌資構(gòu)成企業(yè)的信譽(yù)基礎(chǔ)

　　C.股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小

　　D.股權(quán)籌資的資本成本比較低

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有：(1)股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。(2)股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。(3)股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。所以選項(xiàng) ABC 是答案。一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。這主要是由于投資者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，投資者或股東相應(yīng)要求得到較高的報(bào)酬率;從企業(yè)成本開(kāi)支的角度來(lái)看，股利、紅利從稅后利潤(rùn)中支付，而債務(wù)利息允許稅前扣除;此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費(fèi)用也十分龐大。所以選項(xiàng) D 不是答案。

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