2021年中級會計師《財務管理》經(jīng)典練習題(5)，更多關于中級會計職稱考試試題，請關注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　『例題·單選題』在財務管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。

　　A.定性預測法

　　B.比率預測法

　　C.資金習性預測法

　　D.成本習性預測法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』資金習性預測法，是指根據(jù)資金習性預測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習性，是指資金的變動同產(chǎn)銷量變動之間的依存關系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。

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　　『例題·單選題』在應用高低點法進行資金習性預測時，選擇高點坐標的依據(jù)是( )。

　　A.最高點業(yè)務量

　　B.最高的資金占用量

　　C.最高點業(yè)務量和最高的資金占用量

　　D.最高點業(yè)務量或最高的資金占用量

　　『正確答案』A

　　『答案解析』高低點法，是以過去某一會計期間的總資金占用量和業(yè)務量資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務量最高點和業(yè)務量最低點，將資金占用量進行分解。在這種方法下，選擇高點和低點坐標的依據(jù)是最高的業(yè)務量和最低的業(yè)務量。

　　『例題·單選題』某企業(yè)擬以120元的價格，溢價發(fā)行面值為100元，期限為5年，票面利率8%的公司債券一批。每年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費用率為3%，所得稅稅率為25%，該批債券的資本成本為()。『貼現(xiàn)模式下計算，已知：(P/A,2%,5)=4.7135,(P/A,3%,5)=4.5797,(P/F,2%,5)=0.9057,(P/F,3%,5)=0.8626

　　A.3.45% B.2.82%

　　C.2.48% D.3.74%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』120×(1-3%)=100×8%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)116.4=6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)

　　當Kb=2%時，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.7135+100×0.9057=118.851

　　當Kb=3%時，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.5797+100×0.8626=113.738

　　(3%-2%)/(3%-Kb)=(113.738-118.851)/(113.738-116.4)解得，Kb=2.48%

　　『例題·多選題』下列各項中，影響債券資本成本的有( )。

　　A.債券發(fā)行費用

　　B.債券票面利率

　　C.債券發(fā)行價格

　　D.利息支付頻率

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』按照一般模式計算的債券資本成本=債券面值×票面利率×(1-所得稅稅率)/(債券發(fā)行價格-發(fā)行費用)，所以選項ABC正確。如果按照貼現(xiàn)模式計算，則利息支付頻率影響債券資本成本，所以選項D也正確。

　　『例題·單選題』某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為()。

　　A.6.53% B.6.4%

　　C.8% D.8.16%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』根據(jù)題意可知該優(yōu)先股為固定股息率的優(yōu)先股，則該優(yōu)先股的資本成本率=8000×8%/[10000×(1-2%)]=6.53%。

　　『例題·單選題』已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計算得出的普通股資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為( )。

　　A.6% B.2%

　　C.2.8% D.3%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』普通股資本成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　『真題·多選題』平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關價值權(quán)數(shù)的說法，正確的有(　)。

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性

　　B.目標價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)

　　C.目標價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策

　　D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』目標價值權(quán)數(shù)的確定一般以現(xiàn)時市場價值為依據(jù)，選項B的說法不正確。

　　『例題·判斷題』支付的銀行借款利息屬于企業(yè)的籌資費用。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』籌資費用是企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費等，通常在資本籌集時一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，其可視為籌資數(shù)額的一項扣除。占用費用是企業(yè)在資本使用過程中因占用資本(即取得資本使用權(quán))而付出的代價，如向債權(quán)人支付的利息、向股東支付的股利等，所以本題說法不正確。

　　『例題·單選題』下列各項中，屬于資金使用費的是( )。

　　A.債券利息費

　　B.借款手續(xù)費

　　C.借款公證費

　　D.債券發(fā)行費

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債務的手續(xù)費、公證費、發(fā)行費屬于資金籌集費用，債券利息費屬于資金使用費。

　　『真題·多選題』關于資本成本，下列說法正確的有( )。P159A.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

　　B.資本成本一般是投資所應獲得收益的最低要求C.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)D.資本成本是取得資本所有權(quán)所付出的代價

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』資本成本的作用如下：①比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);②平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù);③評價投資項目可行性的主要標準;④評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標準，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求。對籌資者而言，由于取得了資本使用權(quán)，必須支付一定代價，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價。所以選項D的說法錯誤。

　　『例題·單選題』以下關于資本成本影響因素的說法中，正確的是( )。

　　A.資本市場資金供需兩旺，資金流動順暢，資本成本會相對較高

　　B.資金規(guī)模大、占用時限長，資本成本高，且一般成正比例變動

　　C.企業(yè)處于初創(chuàng)階段，債務資金比例較高，該企業(yè)資本成本相對較低

　　D.在通貨膨脹率比較高的時候，企業(yè)籌資較為困難，資本成本相對較高

　　『正確答案』D

　　『答案解析』資本市場資金供需兩旺，資金流動順暢，資本成本相對較低，選項A不正確;資金規(guī)模大、占用時限長，資本成本高，但一般并不成正比例變動，選項B不正確;企業(yè)處于初創(chuàng)階段，債務資金比例較高，財務風險高，因此該企業(yè)資本成本相對較高，選項C不正確。

　　『例題·單選題』下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是( )。

　　A.通貨膨脹加劇

　　B.投資風險上升

　　C.經(jīng)濟持續(xù)過熱

　　D.證券市場流動性增強

　　『正確答案』D

　　『答案解析』如果國民經(jīng)濟不景氣或者經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本就高。選項ABC均會導致企業(yè)資本成本增加，所以本題答案是選項D。

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