2021年中級會計師《財務管理》經典練習題(7)，更多關于中級會計職稱考試試題，請關注新東方職上網 ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　『例題·多選題』下列各項中，屬于股票上市的目的有( )。

　　A.便于籌措新資金

　　B.促進股權流通和轉讓

　　C.便于確定公司價值

　　D.降低資本成本

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』股票上市的目的包括：①便于籌措新資金;②促進股權流通和轉讓;③便于確定公司價值。股票上市的成本較高，并且上市后要承擔較高的信息披露成本，因此不會降低資本成本。

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　　『例題·多選題』股票上市對公司可能的不利影響有( )。

　　A.商業(yè)機密容易泄露

　　B.資本結構容易惡化

　　C.信息披露成本較高

　　D.公司價值不易確定

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』股票上市對公司不利影響主要有：上市成本較高，手續(xù)復雜嚴格;公司將負擔較高的信息披露成本;信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)機密;股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽;可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。

　　『例題·單選題』下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.配股

　　C.公開增發(fā)股票

　　D.定向增發(fā)股票

　　『正確答案』D

　　『答案解析』上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。

　　『例題·多選題』上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。

　　A.優(yōu)化股權結構

　　B.提升公司形象

　　C.提高資本市場認同度

　　D.提高公司資源整合能力

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』引入戰(zhàn)略投資者的作用：1.提升公司形象，提高資本市場認同度;2.優(yōu)化股權結構，健全公司法人治理;3.提高公司資源整合能力，增強公司的核 心競爭力;4.達到階段性的融資目標，如加快實現公司上市融資的進程。

　　『例題·多選題』下列關于普通股籌資特點的說法中，不正確的有( )。

　　A.相對于債務籌資，普通股籌資的資本成本較高

　　B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高

　　C.普通股籌資可以盡快形成生產能力

　　D.公司控制權分散，容易被經理人控制

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項B不正確;普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產經營能力，所以選項C不正確。

　　『例題·單選題』與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是( )。

　　A.資本成本較高

　　B.籌資費用較高

　　C.稀釋原有股東控制權

　　D.籌資數額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益籌資不需要考慮籌資費用，相比股票籌資而言，資本成本較低。另外，留存收益不會稀釋原有股東控制權。

　　『例題·多選題』關于各種股權籌資方式的特點，下列說法正確的有( )。

　　A.吸收直接投資能夠盡快形成生產能力

　　B.普通股籌資費用高于吸收直接投資和留存收益

　　C.吸收直接投資相對于普通股股票和留存收益籌資方式來說，資本成本較高

　　D.普通股股票籌資使得控制權集中，吸收直接投資使控制權分散，留存收益不分散控制權

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』發(fā)行普通股籌資，引進新的投資人，會分散公司控制權;吸收直接投資如果針對的是原股東，則不會分散或稀釋控制權，選項D錯誤。

　　『例題·多選題』某可轉換債券的面值為1000元，發(fā)行價格為1100元，轉換比率為20，下列說法中不正確的有( )。

　　A.轉換價格為55元/股

　　B.每張可轉換債券可以轉換為50股普通股

　　C.轉換價格為50元/股

　　D.每張可轉換債券可以轉換為20股普通股

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』轉換比率是指每一張可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量，轉換比率=債券面值÷轉換價格，所以20=1000/轉換價格，轉換價格=1000/20=50(元/股)。

　　『例題·單選題』下列有關可轉換債券的說法中，正確的是( )。

　　A.可轉換債券是公司普通債券與證券期權的組合體

　　B.可轉換債券實質上是一種未來的賣出期權

　　C.可分離交易的可轉換債券，轉換為股票之后，債券不存在了

　　D.通常，公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉股的可轉換公司債券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』可轉換債券給予了債券持有者未來的選擇權，在事先約定的期限內，投資者可以選擇將債券轉換為普通股票。因此，選項A的說法正確。由于授予的期權是買入股票的權利，實質上是一種未來的買入期權。即選項B的說法不正確。可分離交易的可轉換債券在發(fā)行時附有認股權證，是認股權證與公司債券的組合，發(fā)行上市后，公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。轉股之后，認股權證不存在了，債券仍然存在。因此，選項C的說法不正確。通常，公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉股的可轉換公司債券(目的是為了強制債券持有者行使轉換權，減少利息支出)。公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時，為了降低債券持有人的投資風險，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券賣回給發(fā)行公司。因此，選項D的說法不正確。

　　『例題·單選題』債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。

　　A.贖回條款

　　B.強制性轉換條款

　　C.保護性條款

　　D.回售條款

　　『正確答案』D

　　『答案解析』回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

　　『例題·判斷題』如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。

　　『例題·判斷題』相對于債務資本而言，股權資本的財務風險小，但付出的資本成本相對較高。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』債務資本有固定的期限，要按期還本付息，所以，財務風險較大;而股權資本由于一般不用還本，并且股利也比較靈活，因而財務風險小。

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