題目

韋伯斯特制造公司正在對一個新產品進行資本預算分析。預計第一年的銷售量為50,000單位,第二年的銷售量為100,000單位,以后年的銷售量為125,000單位。第一年的銷售單價為80美元,之后每年預期降低5%,每年的成本預測如下。


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2,000,000美元的投資將在四年中按照直線法計提折舊以便編制財務報表和計算稅費,公司的實際所得稅稅率為40%。計算凈現(xiàn)值(NPV)時,第3年度的凈現(xiàn)金流將為:


A

858,750。


B

$1,070,000。


C

$1,058,750。


D

$558,750。

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第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析

第3年的現(xiàn)金流量計算如下:

第3年的現(xiàn)金流量=(收入?人工成本?材料成本?固定成本?折舊費用)×(1?稅率)+折舊費用

第3年的收入=125,000單位×每件80美元×0.95×0.95=9,025,000美元

第3年的人工成本 =125,000單位×20美元×1.05×1.05=2,756,250美元

第3年的材料成本=125,000單位×30美元×1.1×1.1=4,537,500美元

年折舊額= 2,000,000美元/ 4年=500,000美元

第3年的現(xiàn)金流量 =(9,025,000美元?2,756,250美元?4,537,500美元?300,000美元?500,000美元)×(1 - 0.4)+ 500,000美元 =931,2 50美元×0.6+ 500,000美元= 558,750美元+ 500,000美元=1,058,750美元。

多做幾道

會計師確認收入時,會采用哪些原則?

Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉移的形式才能實現(xiàn)。

Ⅱ.所有權風險必須被有效地轉移給買方。

III.商業(yè)交易應是與獨立方的正常交易。

Ⅳ.收入應能被精確地計量或估計。

A

Ⅱ,III,Ⅳ

B

Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ

C

Ⅰ,Ⅱ

D

II,III

假設你審查了以下喬喬公司的有關財務比率。


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以下哪項陳述最好地分析了該公司的比率?

A

喬喬公司債務管理水平低,有過多的負債。因此,管理者應該減少債務的使用

B

喬喬公司的債務超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善,未來應該進一步減少債務的使用

C

喬喬公司改進了其債務管理。然而,需要進一步減少債務

D

喬喬公司的債務超過同行業(yè)水平。不過,較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務水平

下列哪項成本從總收入中扣除時產生了經濟利潤?

A

可變成本

B

經常性的經營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機會成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產的三家企業(yè)貸款的申請,而其資金僅能滿足一家公司的要求,企業(yè)有關數(shù)據以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息,選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應發(fā)放貸款,因為沒有公司體現(xiàn)出較低的信用風險

B

貸款給 Springfield,因為該公司的所有數(shù)據與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston,因為該公司負債/權益比率(D/E)和財務杠桿系數(shù)(DFL)均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley,因為該公司具有最高的凈利潤率和財務杠桿系數(shù)

如果公司使用資產負債表外融資,資產可以通過以下哪種方式獲得:

A

經營租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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