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在股指期貨期現(xiàn)套利交易中，實際交易的現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合也很少會完全一致。這時，就可能導(dǎo)致兩者未來的走勢或回報不一致，從而導(dǎo)致一定的誤差。這種誤差，通常稱為模擬誤差。模擬誤差來自兩方面。一方面，是因為組成指數(shù)的成分股太多，如S&P500指數(shù)是由500只股票所組成的。短時期內(nèi)同時買進(jìn)或賣出這么多的股票難度較大，并且準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加，通常，交易者會通過構(gòu)造一個取樣較小的股票投資組合來代替指數(shù)，這會產(chǎn)生模擬誤差。另一方面，即使組成指數(shù)的成分股并不太多，如道瓊斯工業(yè)指數(shù)僅由30只股票所組成，但由于指數(shù)大多以市值為比例構(gòu)造，由于交易最小單位的限制，嚴(yán)格按比例復(fù)制很可能根本就難以實現(xiàn)。比如，如果按比例構(gòu)建組合出現(xiàn)某些股票應(yīng)買賣100股以下的結(jié)果，也就是股市交易規(guī)定的最小單位1手以下，就沒辦法實現(xiàn)。這也會產(chǎn)生模擬誤差。此外，期貨交易的杠桿機(jī)制和強(qiáng)行平倉制度極有可能使套利者面臨被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險，從而影響套利效果。