題目
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某企業(yè)擬轉讓一商標的所有權。使用該商標的商品每年的銷售量為100萬臺，根據評估人員調查分析，在全國5大市場上，使用該商標的商品價格比其同類商品價格每臺分別高20元、15元、18元、22元和15元不等，該商標的商品在5大市場上的銷售量比率分別約為30％、10％、20％、15％和25％。這種價格優(yōu)勢預計還可保持5年。評估時1年期銀行存款利率為4％，評估人員確定的該商標的風險收益率為11％。企業(yè)所得稅率為25％。

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【簡答】

要求：根據上述資料評估該商標所有權的價值。(計算結果保留兩位小數)

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考點：商標權評估方法

(1)平均每臺獲得超額收益：

(20×30%+15×10%+18×20%+22×15%+15×25%)×(1-25%)=13.6125(元)

(2)每年可獲得超額收益為:

13.6125×100=1361.25(萬元)

(3)該商標所有權價值:

1361.25×(P/A.15%.5)=1361.25×3.3522=4563.18(萬元)

多做幾道

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現欲采用年金資本化法評估某一持續(xù)經營企業(yè)的價值，根據現實材料以及該企業(yè)實際情況預測，其未來4年的預期收益額分別為520萬元、580萬元、600萬元和730萬元，又知折現率、資本化率為8％。

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【簡答】

試根據已知數據計算未來4年收益額的折現值并對其進行年金化求出年等值，最終計算出該企業(yè)價值評估值。

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預計甲企業(yè)未來5年的預期利潤總額分別為240萬元、245萬元、250萬元、245萬元和240萬元。該企業(yè)長期負債占投資資本的比重為65%,平均長期負債成本為7.5%,平均流動負債成本為6%,在未來5年中平均每年長期負債利息額為30萬元,平均每年流動負債利息額為20萬元。評估時市場平均收益率為11%,無風險報酬率為4%,企業(yè)所在行業(yè)的平均風險與社會平均風險的比率為1.2。甲企業(yè)所得稅稅率為25%,生產經營比較平穩(wěn)。

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【簡答】

試運用年金資本化法計算甲企業(yè)的投資資本價值。(計算結果以“萬元為單位,保留兩位小數)

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待估企業(yè)未來5年的預期利潤總額分別為300萬元、330萬元、320萬元、340萬元、350萬元，第6年起利潤總額固定在350萬元。該企業(yè)前5年的稅率為18％，第6年恢復為25％。評估人員認為該企業(yè)的折現率和資本化率均為10％。

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【簡答】

要求：用分段法計算該企業(yè)的價值。(計算結果以“萬元”為單位，小數點后保留兩位)

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甲企業(yè)擬進行股份制改組。根據企業(yè)過去的經營情況和未來市場形勢，預測未來5年的收益額分別為130萬元、140萬元、110萬元、120萬元和150萬元。預計從第6年開始，以后每年的收益額穩(wěn)定在140萬元的水平。評估人員根據分析，確定的折現率和資本化率均為10％。另外，采用單項資產評估方法，評估出甲企業(yè)有形資產的價值為900萬元，可確定的無形資產價值為200萬元。

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【簡答】

要求：（1）計算甲企業(yè)整體評估值；

（2）確定甲企業(yè)商譽的評估值。(計算結果以“萬元”為單位，取整)???????

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