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杜邦分析體系反映的財務(wù)比率及其相互關(guān)系主要有：

(1)凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)凈利率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

(2)總資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系：

總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(3)銷售凈利率與凈利潤及營業(yè)收入之間的關(guān)系：

銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與營業(yè)收入及平均資產(chǎn)總額之間的關(guān)系：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額

(5)權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率之間的關(guān)系：

權(quán)益乘數(shù)=1÷(1一資產(chǎn)負債率)

1.杜邦分析體系的核心

凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強、最有代表性的財務(wù)比率，它是杜邦分析體系的核心。公

司財務(wù)管理的重要目標就是實現(xiàn)股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資本的獲利能力，這一比率反映了公司籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營等財務(wù)活動的效率。凈資產(chǎn)收益率的大小取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

2.提高銷售凈利率

從公司銷售方面看，銷售凈利率是公司凈利潤與營業(yè)收入之比，反映公司的盈利能力。提

高銷售凈利率必須在以下兩個方面下工夫：

(1)開拓市場，增加營業(yè)收入。

(2)加強成本與費用控制，降低耗費，增加利潤。

3.對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)獲取營業(yè)收入能力的指標。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析應(yīng)從以下兩

方面入手：

(1)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，即流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比例是否合理。

(2)結(jié)合營業(yè)收入，分析公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況。