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本題考查項(xiàng)目退出的主要方式。從退出成本的角度來看，首發(fā)上市需要支付給承銷商及其他市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)相對(duì)較高的費(fèi)用。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌通常也需要聘請(qǐng)專業(yè)市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供改制 、輔導(dǎo)等服務(wù)，但相對(duì)于上市來說，掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低，故I正確。協(xié)議轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性，故II正確。從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進(jìn)場(chǎng)確定股改基準(zhǔn)日算起 ，完成首次公開發(fā)行股票并上市（以下簡稱首發(fā)上市）一般需要2年甚至更長時(shí)間，上市成功后一般還有相當(dāng)期限的限售期，實(shí)現(xiàn)最終退出耗時(shí)較長。對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓而言，收購方和被收購方談定交易價(jià)格和條件后，就可以進(jìn)行交割，并且交易后不存在限售期的問題，股權(quán)投資基金通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的方式可以更快地收回現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)快速退出，故III錯(cuò)誤。從退出收益的角度來看，上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退岀和協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益高，故IV錯(cuò)誤。