題目

Skytop公司用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）來(lái)分析資本投資項(xiàng)目。

新設(shè)備將花費(fèi)250000美元。

25000美元安裝和運(yùn)輸成本將資本化。

將采用五年折舊表（20%，32%，19%，14.5%，14.5%），設(shè)備無(wú)殘值。

估計(jì)每年增加的稅前現(xiàn)金流入量為75,000美元

Skytop的實(shí)際所得稅率為40%。

假設(shè)機(jī)器在第5年末的售價(jià)為30000美元，在第5年項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量金額是：


A

$78,950。


B

$86,925。


C

$63,950。


D

$72,950。

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第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析

第5年的現(xiàn)金流量計(jì)算如下：

第5年現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量+設(shè)備處理相關(guān)現(xiàn)金流量

稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=（現(xiàn)金流入量?折舊費(fèi)用）×（1?0.4）+折舊費(fèi)用

第5年折舊費(fèi)用 =（設(shè)備成本+安裝和運(yùn)輸成本）×第5年折舊率=（250000美元+ 25000美元）×0.145＝39875美元

稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=（75000美元-39875美元）× 0.6+ 39875美元＝60950美元

處理新設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流量=銷(xiāo)售收入?銷(xiāo)售收入×稅率=30000美元?30000美元× 0.4＝18000美元

第5 年現(xiàn)金流量= 60950美元+ 18000美元＝78950美元。

多做幾道

會(huì)計(jì)師確認(rèn)收入時(shí)，會(huì)采用哪些原則？

Ⅰ.收入必須通過(guò)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的形式才能實(shí)現(xiàn)。

Ⅱ.所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)必須被有效地轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方。

III.商業(yè)交易應(yīng)是與獨(dú)立方的正常交易。

Ⅳ.收入應(yīng)能被精確地計(jì)量或估計(jì)。

A

Ⅱ，III，Ⅳ

B

Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ

C

Ⅰ，Ⅱ

D

II，III

假設(shè)你審查了以下喬喬公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率。


???????

以下哪項(xiàng)陳述最好地分析了該公司的比率？

A

喬喬公司債務(wù)管理水平低，有過(guò)多的負(fù)債。因此，管理者應(yīng)該減少債務(wù)的使用

B

喬喬公司的債務(wù)超過(guò)行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善，未來(lái)應(yīng)該進(jìn)一步減少債務(wù)的使用

C

喬喬公司改進(jìn)了其債務(wù)管理。然而，需要進(jìn)一步減少債務(wù)

D

喬喬公司的債務(wù)超過(guò)同行業(yè)水平。不過(guò)，較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務(wù)水平

下列哪項(xiàng)成本從總收入中扣除時(shí)產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)？

A

可變成本

B

經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機(jī)會(huì)成本

格蘭德儲(chǔ)蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請(qǐng)，而其資金僅能滿(mǎn)足一家公司的要求，企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息，選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應(yīng)發(fā)放貸款，因?yàn)闆](méi)有公司體現(xiàn)出較低的信用風(fēng)險(xiǎn)

B

貸款給 Springfield，因?yàn)樵摴镜乃袛?shù)據(jù)與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston，因?yàn)樵摴矩?fù)債/權(quán)益比率（D/E）和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley，因?yàn)樵摴揪哂凶罡叩膬衾麧?rùn)率和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

如果公司使用資產(chǎn)負(fù)債表外融資，資產(chǎn)可以通過(guò)以下哪種方式獲得：

A

經(jīng)營(yíng)租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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