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? ? ? ? 因新舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本，比較二者的優(yōu)劣。要想計(jì)算出平均年成本還應(yīng)計(jì)算各期的現(xiàn)金流量。本題的關(guān)鍵在于現(xiàn)金流量的計(jì)算。

? ? ? ?①繼續(xù)使用舊設(shè)備現(xiàn)金流量:

? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)基礎(chǔ)現(xiàn)金流量包括：

? ? ? ??舊設(shè)備年折舊額＝40 000×（1－5%）/10＝3 800（元）

? ? ? ? 舊設(shè)備的賬面價(jià)值＝40 000－3 800×5＝21 000（元）

? ? ? ? 舊設(shè)備變現(xiàn)損失＝21 000－10 000＝11 000（元）

? ? ? ? 大修理費(fèi)用每年（后4年）攤銷(xiāo)額＝20 000/4＝5 000（元）

? ? ? ? 項(xiàng)目各項(xiàng)的現(xiàn)金流量為：?

? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設(shè)備就會(huì)喪失變現(xiàn)的收入，這部分收入即為繼續(xù)使用舊設(shè)備的喪失的變現(xiàn)流量，如果舊設(shè)備變現(xiàn)的同時(shí)變現(xiàn)損失抵稅會(huì)抵減現(xiàn)金流出，則喪失的變現(xiàn)流量＝﹣（10 000＋11 000×25%）＝﹣12 750（元）

? ? ? ? 每年稅后付現(xiàn)成本＝﹣5 000×（1－25%）＝﹣3 750（元）

? ? ? ? 每年折舊抵稅＝3 800×25%＝950（元）

? ? ? ? 大修費(fèi)用攤銷(xiāo)抵稅＝5 000×25%＝1 250（元）

? ? ? ? 繼續(xù)使用舊設(shè)備就會(huì)發(fā)生殘值凈損失抵稅＝（40 000×5%－0）×25%＝500（元）

? ? ? ? 再根據(jù)各期間的現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)值，并進(jìn)一步計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本即可。

? ? ? ? ②使用新設(shè)備現(xiàn)金流量：

? ? ? ? 使用新設(shè)備的相關(guān)基礎(chǔ)現(xiàn)金流量包括：

? ? ? ??新設(shè)備年折舊額＝44 000×（1－5%）/11＝3 800（元）

? ? ? ? 10年末賬面價(jià)值＝44 000－3 800×10＝6 000（元）

? ? ? ? 項(xiàng)目各項(xiàng)的現(xiàn)金流量為? ? ? ??

? ? ? ? 每年稅后付現(xiàn)成本＝﹣4 000×（1－25%）＝﹣3 000（元）

? ? ? ? 每年折舊抵稅＝3 800×25%＝950（元）

? ? ? ? 殘值凈損失抵稅＝（6 000－2 000）×25%＝1 000（元）

? ? ? ? 再根據(jù)各期間的現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)值，并進(jìn)一步計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本即可。