題目

若A公司股票目前的股價為25元/股，預(yù)計(jì)未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為6%，則該股票的期望報酬率為多少？

掃碼查看暗號，即可獲得解鎖答案！

點(diǎn)擊獲取答案
考點(diǎn)：普通股價值的評估方法,普通股的期望報酬率

? ? ? ? 本題是已知股票價值計(jì)算股票期望報酬率，而該股票是非固定增長股票的價值，假設(shè)期望報酬率為r，然后按照非固定增長股票的價值計(jì)算公式列方程式，并進(jìn)一步采用內(nèi)插法計(jì)算期望報酬率r即可。

? ? ? ?????????從第3年后作為后續(xù)期計(jì)算，則各期的股利通過時間軸表示為：

? ? ? ? 設(shè)期望報酬率為r，

? ? ? ? 則25＝1×（P/F，r，1）＋1×（1＋10%）×（P/F，r，2）＋1×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（P/F，r，2）

? ? ? ? 即25＝1×（P/F，r，1）＋1.1×（P/F，r，2）＋1.166/（r－6%）×（P/F，r，2）25＝1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）

? ? ? ? 當(dāng)r＝10%時，

? ? ? ? 1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝25.91

? ? ? ? 當(dāng)r＝12%時，

? ? ? ? 1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝17.26

? ? ? ? 利用內(nèi)插法可知：

? ? ? ? （25.91－25）/（25.91－17.26）＝（10%－r）/（10%－12%）

? ? ? ? 解得：r＝10.21%

多做幾道

材料全屏

? ? ? ? A公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營無季節(jié)性，股東使用管理用財(cái)務(wù)報表分析體系對公司2017年度業(yè)績進(jìn)行評價，主要的管理用財(cái)務(wù)報表數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：

? ? ? ? ? ? ?????????

21

【簡答題】

計(jì)算A公司2017年末、2016年末的易變現(xiàn)率，分析A公司2017年、2016年采用了哪種營運(yùn)資本籌資策略。如果營運(yùn)資本籌資策略發(fā)生變化，給公司帶來什么影響？

材料全屏

? ? ? ?甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180 000件，產(chǎn)品單價10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（按營業(yè)成本計(jì)算）為3次，為了擴(kuò)大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計(jì)提高12%，預(yù)計(jì)50%的客戶（按銷售量計(jì)算，下同）會享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費(fèi)用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90 000元增加至110 000元。等風(fēng)險投資的必要報酬率為15%，一年按360天計(jì)算。

22

【簡答題】

計(jì)算改變信用政策引起的以下項(xiàng)目的變動額：邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。

計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。

材料全屏

? ? ? ? 丙公司打算添置一臺設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有下列兩種方案。方案A：自行購置，預(yù)計(jì)購置成本為250萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的7%，按照直線法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后的變現(xiàn)價值為130萬元。方案B：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金35萬元，租期為5年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。丙公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。

? ? ? ?已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/F，6%，5）=0.7473。

41

【簡答題】

根據(jù)規(guī)定，判別租賃的性質(zhì)；

計(jì)算丙公司購置方案折舊抵稅現(xiàn)值；

最新試題

該科目易錯題

該題目相似題