計(jì)算債券的稅后資本成本；
計(jì)算優(yōu)先股資本成本；
計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本；
假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券，10%的優(yōu)先股，60%的普通股，根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本。優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。
1 000×12%/2×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19
60×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19
根據(jù)內(nèi)插法，求得：
債券的稅前資本成本＝（1＋5.34）2－1＝10.97%
債券的稅后資本成本＝10.97%×（1－40%）＝6.58%
多做幾道
編制管瑚用資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬(wàn)元）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年末 ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? | ? 2013年年末 ? | ? 2014年年未 ? |
| ? 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 ? | ? 短期借款 ? | ||||
| ? 固定資產(chǎn)凈值 ? | ? 長(zhǎng)期借款 ? | ||||
| ? 凈負(fù)債合計(jì) ? | |||||
| ? 股東權(quán)益 ? | |||||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) ? | ? 凈負(fù)債及股東權(quán)益 ? |
編制管理用利潤(rùn)表（單位：萬(wàn)元）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
| ? 項(xiàng)目 ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 經(jīng)營(yíng)損益： ? | ||
| ? 一、營(yíng)業(yè)收入 ? | ||
| ? 一營(yíng)業(yè)成本 ? | ||
| ? 一銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用 ? | ||
| ? 二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ? | ||
| ? 一經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 ? | ||
| ? 三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) ? | ||
| ? 金融損益： ? | ||
| ? 四、利息費(fèi)用 ? | ||
| ? 一利息費(fèi)用所得稅 ? | ||
| ? 五、稅后利息費(fèi)用 ? | ||
| ? 六、凈利潤(rùn) ? |
按照管理用財(cái)務(wù)分析體系要求，計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算，結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)，根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別驅(qū)動(dòng)2014年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 稅后經(jīng)營(yíng)凈利率 ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 ? | ||
| ? 稅后利息率 ? | ||
| ? 經(jīng)營(yíng)差異率 ? | ||
| ? 凈財(cái)務(wù)杠桿 ? | ||
| ? 杠桿貢獻(xiàn)率 ? | ||
| ? 權(quán)益凈利率 ? |
計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率，使用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算，結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)程，根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別2014年超常增長(zhǎng)的原因是什么
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 主要分析指標(biāo) ? | ? 2013年 ? | ? 2014年 ? |
| ? 銷售凈利率 ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? | ||
| ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) ? |
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
| ? 利潤(rùn)留存率 ? | ||
| ? 可持續(xù)增長(zhǎng)率 ? | ||
| ? 實(shí)際增長(zhǎng)率 ? |
為實(shí)現(xiàn)2015年銷售增長(zhǎng)25%的目標(biāo)，需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（不改變經(jīng)營(yíng)效率）?
如果2015年通過(guò)增加權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策），需要增發(fā)多少權(quán)益資本？
如果2015年通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率），凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/span>
如果2015年通過(guò)提高利潤(rùn)留存率籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變凈財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)效率），利潤(rùn)留存率將變?yōu)槎嗌伲?/span>
計(jì)算A公司2014年的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2014年年初發(fā)生研發(fā)支出40萬(wàn)元，全部計(jì)人當(dāng)期損益，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該研發(fā)費(fèi)用資本化，分4年平均攤銷（提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）。
計(jì)算該公司2014年調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資資本；
計(jì)算該公司平均資本成本率；
計(jì)算該公司2014年的經(jīng)濟(jì)增加值。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，其中平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為150萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15％；B投資中心的投資報(bào)酬率為14％，剩余收益為200萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為300萬(wàn)元。假設(shè)A投資中心要求的稅前報(bào)酬率為9％，B中心的風(fēng)險(xiǎn)較大，要求的稅前報(bào)酬率為10％。
要求：
1、計(jì)算A投資中心的剩余收益；
2、計(jì)算B投資中心的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；
3、說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2?000萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%；B投資中心的投資報(bào)酬率14%，剩余收益為200萬(wàn)元。設(shè)該公司平均資金成本為10%。
要求：
（1）計(jì)算A投資中心的剩余收益。
（2）計(jì)算B投資中心的部門資產(chǎn)。
（3）說(shuō)明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
根據(jù)資料一確定該表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
根據(jù)資料二確定該表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額；
根據(jù)資料三和資料四，計(jì)算該年變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，以及固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異和能量差異。
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