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激勵(lì)模式

優(yōu)點(diǎn)

缺點(diǎn)

適用企業(yè)

股票期權(quán)

①降低委托代理成本；

②可以鎖定激勵(lì)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)，股票期權(quán)持有人不行權(quán)就沒(méi)有任何額外損失；

③降低企業(yè)激勵(lì)成本，并且企業(yè)有現(xiàn)金流入；

④激勵(lì)力度比較大，具有長(zhǎng)期激勵(lì)效果

①可能帶來(lái)大量經(jīng)理人的短期行為；

②公司股本變化。原股東的股權(quán)可能被稀釋；

③過(guò)分依賴股票市場(chǎng)有效性

成長(zhǎng)性較好、股價(jià)呈強(qiáng)勢(shì)上漲的上市公司

限制性股票

①有可能是免費(fèi)或低價(jià)獲得，激勵(lì)更強(qiáng)；

②通過(guò)對(duì)業(yè)績(jī)條件、禁售期限的嚴(yán)格規(guī)定，使激勵(lì)與約束對(duì)等

①業(yè)績(jī)目標(biāo)或股價(jià)的科學(xué)確定較困難；

②現(xiàn)金流壓力較大；

③會(huì)促使經(jīng)理人放棄對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)項(xiàng)目的投資

成熟型企業(yè)；對(duì)資金投入要求不是非常高的企業(yè)

股票增值權(quán)

①激勵(lì)對(duì)象無(wú)須現(xiàn)金付出；

②操作方便、快捷；

③無(wú)須證監(jiān)會(huì)審批，無(wú)須解決股票來(lái)源問(wèn)題

①激勵(lì)對(duì)象不能獲得真正意義上的股票，激勵(lì)的效果相對(duì)較差；

②對(duì)投資市場(chǎng)有效性依賴較大，可能導(dǎo)致公司高管層與莊家合謀操縱公司估計(jì)等問(wèn)題；

③公司的現(xiàn)金壓力較大

現(xiàn)金流量比較充裕且股

價(jià)比較穩(wěn)定的上市公司；

境外上市公司