題目

馬科維茨建立的投資組合分析模型的要點不包括（ ）。

A

投資組合的特征包括可能收益率圍繞預(yù)期值的偏離度可以用方差度量

B

投資者選擇并持有有效的投資組合

C

通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系的計算，得出有效投資組合的集合

D

在實際投資中，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系的分析可進行直接投資

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均值—方差模型概述

本題考查均值—方差模型。

在回避風(fēng)險的假定下馬科維茨建立了一個投資組合分析的模型，其要點包括：

（1）投資組合具有兩個相關(guān)特征，一是預(yù)期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，這種偏離程度可以用方差度量。

（2）投資者選擇并持有有效的投資組合。有效投資組合是指在給定的風(fēng)險水平下使得預(yù)期收益最大化的投資組合，在給定的預(yù)期收益率上使得風(fēng)險最下滑的投資組合。

（3）通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系（以協(xié)方差來度量）這三類信息的適當(dāng)分析，可以在理論上識別出有效投資組合。

（4）對上述三類信息進行計算，得出有效投資組合的集合，并根據(jù)投資者的偏好，從有效投資組合的集合中選擇出最適合的投資組合。

D選項符合題意，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系（以協(xié)方差來度量）這三類信息的適當(dāng)分析，可以在理論上識別出有效投資組合。

故本題選D選項。

多做幾道

在一個并非完全有效的市場上，（）更能體現(xiàn)其價值，從而給投資者帶來較高的回報。

A、被動投資策略

B、主動投資策略

C、量化投資策略

D、股票投資策略

在合伙型基金合同中，與股權(quán)投資業(yè)務(wù)相關(guān)，（）的約定也為必備內(nèi)容。Ⅰ.合伙期限Ⅱ.托管事項Ⅲ.管理方式和管理費Ⅳ.利潤分配及虧損分擔(dān)

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ.

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ.

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ.

在一個并非完全有效的市場，（）策略更能體現(xiàn)其價值。

A、主動投資

B、被動投資

C、指數(shù)投資

D、ETF投資

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會估值工作小組對長期停牌股票方法不包括（）。

A、市場價格模型法

B、可比公司法

C、指數(shù)收益法

D、最近一個交易日的收盤價

在一定的持有期和給定的置信水平下，利率等于市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸，資產(chǎn)組合造成潛在最大損失，用來描述這個潛在最大損失的名詞是（）。

A、下行風(fēng)險

B、最大回撤

C、風(fēng)險價值

D、風(fēng)險敞口

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