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債券籌資的優(yōu)點：①籌資成本較低。發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低。這是因為債券發(fā)行費用較低，其利息允許在所得稅前支付，可以享受扣減所得稅的優(yōu)惠，所以企業(yè)實際上負擔的債券成本一般低于股票成本。②保障股東控制權。債券持有人無權干涉管理事務，因此，發(fā)行企業(yè)債券不會像增發(fā)股票那樣可能會分散股東對企業(yè)的控制權。③發(fā)揮財務杠桿作用。不論企業(yè)盈利水平如何，債券持有人只收取固定的利息，更多的收益可用于分配給股東，或留歸企業(yè)以擴大經(jīng)營。④便于調整資本結構。企業(yè)通過發(fā)行可轉換債券，或在發(fā)行債券時規(guī)定可提前贖回債券，有利于企業(yè)主動地、合理地調整資本結構確定負債與資本的合理比率。債券籌資的缺點：①可能產(chǎn)生財務杠桿負效應。債券必須還本付息，是企業(yè)固定的支付費用。隨著這種固定支出的增加，企業(yè)的財務負擔和破產(chǎn)可能性增大。一旦企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到債券利息率之下，會產(chǎn)生財務杠桿的負效應。②可能使企業(yè)總資金成本增大。企業(yè)財務風險和破產(chǎn)風險會因其債務的增加而上升，這些風險的上升又導致企業(yè)債券成本、權益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。③經(jīng)營靈活性降低。在債券合同中，各種保護性條款使企業(yè)在股息策略融資方式和資金調度等多方面受到制約，經(jīng)營靈活性降低。