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　　證券發(fā)行

　　(一)發(fā)行證券★★★

　　證券發(fā)行是指經(jīng)過批準(zhǔn)符合發(fā)行條件的證券發(fā)行人，以籌集資金為目的，按照一定的程序?qū)⒐善薄⒐緜约捌渌C券銷售給投資者的一系列行為的總稱。(了解)

　　公開發(fā)行

　　非公開發(fā)行

　　1.公開發(fā)行的認(rèn)定

　　(1)向不特定對(duì)象發(fā)行證券的。

　　(2)向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過 200 人的。

　　(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　【提示】未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。

　　2.公開發(fā)行新股的條件、程序和規(guī)則

　　條件

　?、倬邆浣∪疫\(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。

　　②具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好。

　?、圩罱?3 年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。

　　④經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

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　　【注意 1】募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。

　　改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開發(fā)行新股。

　　【注意 2】國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會(huì)，依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)。受理之日 3 個(gè)月內(nèi)，作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的決定。

　　3.公開發(fā)行債券的條件、程序和規(guī)則

　　【條件】——股 3 限 6 不超 40，3 付 1

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000 萬元;有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000 萬元。

　　(2)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%。

　　(3)最近 3 年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券 1 年的利息。

　　(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

　　(5)債券的利率不超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平。

　　(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　【不得再次公開發(fā)行公司債券的情形】

　　(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足。

　　(2)對(duì)已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)仍處于繼續(xù)狀態(tài)。

　　(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

　　【注意】籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　(二)證券承銷業(yè)務(wù)的種類、承銷協(xié)議的主要內(nèi)容★★★

　　種類(證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過 90 日)

　　1.包銷(證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入，或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷方式)

　　2.代銷(證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式)

　　·股票未達(dá)發(fā)行總數(shù) 70%，發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。

　　·向原股東配售股份應(yīng)采用代銷方式;

　　·股票發(fā)行采取代銷方式設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露發(fā)行失敗后的處理措施。

　　承銷協(xié)議

　　1.當(dāng)事人的名稱、住所及法定代表人姓名

　　2.代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價(jià)格

　　3.代銷、包銷的期限及起止日期

　　4.代銷、包銷的付款方式及日期

　　5.代銷、包銷的費(fèi)用和結(jié)算辦法

　　6.違約責(zé)任

　　7.國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)

　　(三)證券承銷團(tuán)及主承銷人★★

　　指兩個(gè)以上的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組成承銷人，為發(fā)行人發(fā)售證券的一種承銷方式。

　　承銷團(tuán)

　　(聯(lián)合承銷)

　　承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。

　　【注意】向不特定對(duì)象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣 5000 萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。

　　指承銷團(tuán)在承銷過程中，其他承銷團(tuán)成員均委托其中一家承銷人為承銷團(tuán)負(fù)責(zé)人，該負(fù)主承銷人責(zé)人即為主承銷人。

　　主承銷人的行為后果由承銷團(tuán)承擔(dān)。

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