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　　第四節(jié) 基金法

　　考點(diǎn)四、基金管理人的禁止行為

　　基金管理人 不得有下 列行為：

　　(1)將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資。

　　(2)不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)。

　　(3)利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益。

　　(4)向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。

　　(5)依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。

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　　考點(diǎn)五、公募基金運(yùn)作的方式

　　(一)基金按運(yùn)作方式不同，分為封閉式基金與開放式基金

　　封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。開放式基金是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。

　　(二)開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別

　　1. 存續(xù) 期限 不同。開放式基金沒有固定期，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金單位;而封閉式基金通常有固定的封閉期，一般為 10 年或 15 年，經(jīng)受益人大會(huì)通過并經(jīng)主管機(jī)關(guān)同意可以適當(dāng)延長期限。

　　2. 規(guī)模 可變 性不同 。開放式基金通常無發(fā)行規(guī)模限制，投資者可以隨時(shí)提出認(rèn)購或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模因此而增加或減少;而封閉式基金在招募說明書中列明其基金規(guī)模，發(fā)行后在存續(xù)期內(nèi)總額固定，未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能再增加發(fā)行。

　　3. 可贖回性不同。開放式基金具有法定的可贖回性。投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間(該期限最長不得超過 3 個(gè)月)后，隨時(shí)提出贖回申請(qǐng);而封閉式基金在封閉期間不能贖回，掛牌上市的基金可以通過證券交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易，份額保持不變。

　　4. 交易 價(jià)格 計(jì)算標(biāo) 準(zhǔn)不 同。封閉式基金的交易價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)交易現(xiàn)象(通常為折價(jià)交易)，并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值;而開放式基金的申購價(jià)一般是基金單位凈資產(chǎn)值加一定的購買費(fèi)，贖回價(jià)是基金凈資產(chǎn)值減一定的贖回費(fèi)，與市場(chǎng)供求情況的相關(guān)性不大。

　　5. 投資 策略 不同。為了應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)，開放式基金必須在投資組合上保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融商品;而封閉式基金的基金資本不會(huì)減少，有利于長期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能在有效的預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。

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