快速查題-CMA美國注冊管理會計(jì)師試題

Susan Hines使用下列參數(shù)預(yù)估她所在公司下一年的每股收益：

她正關(guān)注每股收益對銷售額預(yù)測變化的敏感性。銷售額上升10%，則每股收益將會增加：

應(yīng)用于涉及不確定性的復(fù)雜情景的建模技術(shù)為：

?Janet Jones是All Purpose Heater公司的分析師，她計(jì)劃使用蒙特+卡洛分析預(yù)計(jì)模擬的All Purpose公司加熱器的每日需求量。每日加熱器需求的概率分布 如下所示：

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Jones嘗試在每個需求水平上分配隨機(jī)數(shù)間隔。她已向前四個需求水平分配了隨機(jī)數(shù)間隔。如果總數(shù)為100的兩位數(shù)字用于模擬過程，則Jones應(yīng)在第4和第5的需求量水平上分配的隨機(jī)數(shù)間隔分別為：

下列哪項(xiàng)不屬于模擬法的優(yōu)點(diǎn)？

位于波士頓的Logan公司，在向主要的洛杉磯客戶供應(yīng)商品時遇到了嚴(yán)重的 配送問題。過去4個月的配送時間如下所示：

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公司的市場營銷經(jīng)理希望通過向配送時間及其他變量分配隨機(jī)數(shù)來模擬配送流程。如果市場營銷經(jīng)理想要使用100種不同的隨機(jī)數(shù)來模擬流程，則在6天的配送時間中應(yīng)分配的適當(dāng)隨機(jī)數(shù)為：

? ? ? S公司是一個新能源產(chǎn)品研究、生產(chǎn)和服務(wù)的綜合型公司。目前，公司正在考慮兩個互相排斥的投資項(xiàng)目。項(xiàng)目A需要起始投資額為$2,000,000，并預(yù)計(jì)在未來的5年內(nèi)為公司每年帶來$1,000,000的收入增長，同時在這5年里，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)增加$400,000年度運(yùn)營成本。項(xiàng)目B需要起始投資額為$5,000,000，并預(yù)計(jì)在未來的5年內(nèi)為公司每年帶來$2,000,000的收入增長，同時在這5年里，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)增加$800,000年度運(yùn)營成本。假設(shè)兩個項(xiàng)目殘值均為0。使用直線折舊法對1 ~5年的起始投資進(jìn)行折舊，假設(shè)公司有效所得稅稅率為30%。

問題:

1.請分別計(jì)算每個項(xiàng)目在周期內(nèi)每年的稅后現(xiàn)金流。請寫明計(jì)算過程。

2.如果折現(xiàn)率為9%，那么每一個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少?請寫明計(jì)算過程。

3.該公司應(yīng)投資A項(xiàng)目還是B項(xiàng)目，或兩個項(xiàng)目均投資或均不投資，請?zhí)岢鼋ㄗh并解釋。

4.請確認(rèn)和闡述該公司在決策時應(yīng)考慮的兩個定性因素。

? ? ? ?R公司是一家擁有150多家分店的家居裝飾連鎖店。R公司發(fā)現(xiàn)了一個極具吸引力的新店位置，要求財務(wù)規(guī)劃總監(jiān)準(zhǔn)備一份分析報告，并就是否開設(shè)這家新店給出建議。

? ? ? ?在準(zhǔn)備分析報告時，財務(wù)總監(jiān)發(fā)現(xiàn):擬議地點(diǎn)的土地成本為$ 500,000，建設(shè)費(fèi)用$3,500,000。建筑承包商要求在動工時支付全額費(fèi)用，施工需要一年。R公司將通過40年抵押貸款為土地和建設(shè)費(fèi)用融資。抵押貸款每年年末需償還$118,000。店內(nèi)設(shè)施成本預(yù)計(jì)為$ 100,000，將被費(fèi)用化。庫存成本預(yù)計(jì)為$100,000?？紤]到價格上漲的可能，公司希望在動工時就購買店內(nèi)設(shè)施和庫存。開業(yè)廣告需$50,000，在動工時向廣告公司支付定金。新店將于動工后一年開業(yè)。

? ? ? ?R公司將在20年內(nèi)采用直線法對建筑進(jìn)行折舊，稅率35%。R公司使用12%的預(yù)設(shè)回報率對項(xiàng)目進(jìn)行評估。公司預(yù)計(jì)新店稅后經(jīng)營利潤為$1,200,000/年。

問題:

1. R公司初始現(xiàn)金流出為多少?請?zhí)峁┯?jì)算過程。

2.計(jì)算新店的預(yù)計(jì)年現(xiàn)金流。請?zhí)峁┯?jì)算過程。

3. R公司管理層5年對新店進(jìn)行一次評估，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為5年后的運(yùn)營存在太多的不確定性。計(jì)算新店運(yùn)營前5年的凈現(xiàn)值(NPV)。

4.僅依據(jù)問題3的答案，您是否建議R公司開設(shè)這家新店?請說明原因。

5.如何利用敏感度分析支持您的建議?

在現(xiàn)金流折現(xiàn)法中，下列哪個選項(xiàng)最好地反映了在確定初始凈現(xiàn)金投資中需要考慮的項(xiàng)目？

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Calvin公司正在考慮購買新的最先進(jìn)的機(jī)器來替換手動機(jī)器。Calvin公司的有效所得稅稅率為40%，資本成本為12%，現(xiàn)有設(shè)備和新設(shè)備的相關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：

現(xiàn)有設(shè)備已經(jīng)服務(wù)7年，現(xiàn)在可以$25,000出售。若購買并使用新機(jī)器，Calvin公司預(yù)計(jì)年度稅前人力成本的節(jié)約額為$30,000。 如果采購新機(jī)器，則第一年增量現(xiàn)金流的金額為

Woofie錄像出租店的店主不能確定如何預(yù)測在新購物街開出租店的實(shí)際成本。店主知道所需的資本投資，但不確定地處新購物街的商店的回報。歷史上，錄像出租業(yè)的通貨膨脹率等于經(jīng)濟(jì)常態(tài)下的通脹率。店主要求的實(shí)際內(nèi)含報酬率為10%。在未來幾年中預(yù)計(jì)通貨膨脹率為3%。在沒有通貨膨脹的條件下，新店的增長率為8%。新店第一年的收入預(yù)計(jì)為$400,000。

分別使用實(shí)際利率和名義利率的方法，則第2年的收入為：