根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個投資組合進行套利。
? ? ? ? 如果由市場決定的期權(quán)價格和按照復(fù)制原理計算的期權(quán)價值二者不一致，說明存在套利空間。套利就是對于不合算的就做反向操作，合適的就可以投資。
? ? ? ?①如果期權(quán)價格是高估（期權(quán)價格大于期權(quán)價值），說明購買期權(quán)不合算，借款購買股票投資是合算的，應(yīng)當(dāng)是賣出期權(quán)，那么相應(yīng)的，就要買組合，即買股票以及借入款項。
? ? ? ?②如果期權(quán)價格是低估（期權(quán)價格小于期權(quán)價值），說明購買期權(quán)合算，借款買股票投資組合是不合算的，應(yīng)當(dāng)是買入期權(quán)，那么相應(yīng)的，就要賣組合，即賣出股票以貸出款項。
? ? ? ?即期權(quán)的買賣和組合的買賣方向是相反的買期權(quán)，就賣組合；賣期權(quán)，就買組合。
多做幾道
【簡答題】
計算該公司目前權(quán)益資本成本和β系數(shù)。
計算公司無負債的β系數(shù)和無負債的權(quán)益資本成本（提示：根據(jù)賬面價值的權(quán)重調(diào)整β系數(shù)，下同）
計算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的β權(quán)益、權(quán)益資本成本和實體價值（實體價值計算結(jié)果保留整數(shù)，以萬元為單位）。
判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并說明依據(jù)，如果需要調(diào)整應(yīng)選擇哪一個方案？
【簡答題】
計算2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加；
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