評價投資方案的靜態(tài)回收期指標的主要缺點有( ? ?)。
不能衡量企業(yè)的投資風險
沒有考慮資金時間價值
沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量
不能衡量投資方案投資報酬的高低
某投資項目需在開始時一次性投資50000元,其中固定資產(chǎn)投資45000元,營運資金墊支5000元,沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元,則該項目的靜態(tài)投資回收期是( ?)年。
3.35
3.40
3.60
4.00
甲公司目前有兩個互斥的投資項目A和B,有關(guān)資料如下:
A項目的原始投資額現(xiàn)值為280萬元,投資期為2年,投產(chǎn)后第1年的營業(yè)收入為140萬元,付現(xiàn)成本為60萬元,非付現(xiàn)成本為40萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年,每年的凈現(xiàn)金流量都與投產(chǎn)后第一年相等。A項目的內(nèi)含報酬率為11%。
B項目的原始投資額現(xiàn)值為380萬元,投資期為0年,投產(chǎn)后第1年的營業(yè)利潤為60萬元,折舊為20萬元,攤銷為10萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年,每年的凈現(xiàn)金流量都與投產(chǎn)后第一年相等。
兩個項目的折現(xiàn)率均為10%,所得稅稅率為25%。
要求:
(1)計算兩個項目各自的凈現(xiàn)值;
(2)計算B項目的內(nèi)含報酬率;
(3)計算兩個項目的年金凈流量;
(4)回答應該選擇哪個項目,并說明理由。
已知:(P/A,12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/A,10%,10)=6.1446
某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資,投資期為1年,營業(yè)期為5年,壽命期為6年,該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下:
現(xiàn)金流量表(部分)???????????????????????? 單位:萬元其他資料:終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為100萬元。
要求:
(1)計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值(C的結(jié)果四舍五入保留整數(shù))。
(2)計算或確定下列指標:
①包括投資期和不包括投資期的靜態(tài)和動態(tài)投資回收期;
②凈現(xiàn)值;
③現(xiàn)值指數(shù)。
某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時,凈現(xiàn)值大于零;按15%折現(xiàn)時,凈現(xiàn)值小于零。則該項目的內(nèi)含報酬率一定是( )。
大于 14%
小于 14%
小于 13%
小于 15%
恒業(yè)公司擬購買一臺新型機器,以代替原來的舊機器。新機器購價為800000元,購入時支付60%價款,余款下年付清。新機器購入后當年即投入使用,使用年限6年,報廢后估計有殘值收入80000元,按直線法計提折舊。使用新機器后,公司每年新增凈營業(yè)利潤70000元。當時的銀行利率為12%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表:
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? 年份(n) ? | ? 1 ? | ? 2 ? | ? 3 ? | ? 4 ? | ? 5 ? | ? 6 ? |
? (P/F,12%,n) ? | ? 0.8929 ? | ? 0.7972 ? | ? 0.7118 ? | ? 0.6355 ? | ? 0.5674 ? | ? 0.5066 ? |
? (P/N,12%,n) ? | ? 0.8929 ? | ? 1.6901 ? | ? 2.4018 ? | ? 3.0373 ? | ? 3.6048 ? | ? 4.1114 ? |
要求:用凈現(xiàn)值分析評價該公司能否購買新機器?
(1)計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。
(2)計算或確定下列指標:
①凈現(xiàn)值;
②包括投資期的靜態(tài)投資回收期和包括投資期的動態(tài)投資回收期;?
③原始投資以及原始投資現(xiàn)值;
④現(xiàn)值指數(shù)。
計算投資項目凈現(xiàn)值時,確定貼現(xiàn)率的參考標準可以是(???)。
市場利率
市場利率
投資項目的內(nèi)含報酬率
投資希望獲得的預期最低投資報酬率
ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元/股,預計A公司近兩年股利穩(wěn)定,但從第三年起估計將以2%的速度遞減,若此時無風險報酬率為6%,整個股票市場的平均收益率為10%,ABC公司股票的貝他系數(shù)為2,若公司目前的股價為12元/股。
要求:
(1)計算股票的價值。
(2)若公司準備持有2年后將股票出售,預計售價為13元,計算股票投資的內(nèi)含報酬率。
采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時, 貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有( ? ? ?)。
市場利率
期望最低投資報酬率
企業(yè)平均資本成本率
投資項目的內(nèi)含報酬率