快速查題-會計中級職稱試題

計算產(chǎn)品B投資決策分析時適用的折現(xiàn)率

計算產(chǎn)品B投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額

計算產(chǎn)品B投資的凈現(xiàn)值

某公司是一家大型國有企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，該公司要求的最低報酬率為10%。目前某公司面臨A、B兩個投資方案的決策。資料如下：
資料一：A、B兩個方案有關(guān)投資的數(shù)據(jù)資料如下表：
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬元

假設(shè)兩個方案原始投資均是在0時點一次性投入，立即投產(chǎn)經(jīng)營，最終實際殘值均與稅法規(guī)定的殘值一致；
資料二：A方案預(yù)計每年營業(yè)收入6000萬，年付現(xiàn)成本2000萬。B方案各年的凈利潤分別為：2000萬元、2500萬元、3000萬元、3500萬元.4000萬元。
資料三：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)下表所示。
貨幣時間價值系數(shù)

要求：
（1）計算與A方案有關(guān)的下列指標：①稅后年營業(yè)收入；②稅后年付現(xiàn)成本；③每年折舊抵稅；④第1～8年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值；
（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）
（2）計算與B方案有關(guān)的下列指標：①每年折舊額；②第1～5年的現(xiàn)金凈流量；③凈現(xiàn)值；
（3）求A方案的靜態(tài)回收期與動態(tài)回收期；
（4）求B方案的靜態(tài)回收期與動態(tài)回收期；
（5）用年金凈流量法決策應(yīng)該用哪個方案。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）

債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的每年付息一次、到期還本債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場利率（折現(xiàn)率），以下說法中，正確的有( ? ?)。

某公司2013年度息稅前利潤為1000萬元，資金全部由普通股資本組成，股票賬面價值為4000萬元，所得稅稅率為30%。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準備用發(fā)行債券回購部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券利率（平價發(fā)行，不考慮手續(xù)費）和權(quán)益資本的成本情況如表所示：

要求：
假設(shè)債券的市場價值等于其面值。按照股票市場價值＝凈利潤/權(quán)益資本成本，分別計算各種資本結(jié)構(gòu)下公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)以及最佳資本結(jié)構(gòu)時的平均資本成本（百分位取整數(shù)）。

下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是（ ? ）

某公司上年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25%。該公司今年年初認為資本結(jié)構(gòu)不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，當時的債券資本成本（平價發(fā)行，不考慮手續(xù)費和時間價值）和權(quán)益資本成本如下表所示：

要求：
（1）假定債券的市場價值等于其面值，按照公司價值分析法分別計算各種資本結(jié)構(gòu)（息稅前利潤保持不變）時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)以及最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本；
（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標資本結(jié)構(gòu)，明年需要增加投資600萬元，判斷今年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數(shù)額。

下列各項中，運用每股收益無差別點法確定合理的資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標是( ? ?)。

計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。

計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點（用營業(yè)利潤表示，下同）

計算籌資前的財務(wù)杠桿和按兩個方案籌資后的財務(wù)杠桿。

根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當選擇哪一種籌資方式？理由是什么？

如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或500萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？

下列關(guān)于每股收益無差別點的決策原則的說法中，不正確的是( ? )。

某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為33%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為1600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整，經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利率和權(quán)益資金的成本情況如下表所示：