快速查題-會(huì)計(jì)中級(jí)職稱試題

根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算A企業(yè)的下列指標(biāo)：

①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金；

②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。

根據(jù)資料二，計(jì)算B企業(yè)的下列指標(biāo)：

①按步驟建立總資金需求模型；

②測(cè)算2017年資金需求總量；

③測(cè)算2017年外部籌資額。

根據(jù)資料三，計(jì)算C企業(yè)的下列指標(biāo)：

①計(jì)算C企業(yè)2016年的營運(yùn)資金數(shù)額、速動(dòng)比率和產(chǎn)權(quán)比率；

②計(jì)算C企業(yè)2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡(jiǎn)化計(jì)算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以年末數(shù)據(jù)代替）。

某企業(yè)2009～2012年銷售收入與資產(chǎn)及無息流動(dòng)負(fù)債的情況如下（單位：萬元）：

要求：
（1）要求采用高低點(diǎn)法分項(xiàng)建立資金預(yù)測(cè)模型；
（2）計(jì)算2012年的資金需要量；
（3）如果預(yù)測(cè)2013年銷售收入為1000萬元，利潤(rùn)留存為40萬元，計(jì)算2013年的資金需要總量和外部籌資額。

A公司2008年至2012年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷售收入的關(guān)系如下表所示：
資金需要量預(yù)測(cè)表

已知該公司2012年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動(dòng)負(fù)債。預(yù)計(jì)公司2013年銷售收入將在2012年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40%，預(yù)計(jì)2013年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.22元的固定股利進(jìn)行利潤(rùn)分配，2013年所需對(duì)外籌資部分可通過按面值發(fā)行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費(fèi)率為2%，公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)、應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)以及留存收益。
（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)目的每元銷售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金。
（3）按y=a+b×的方程建立資金預(yù)測(cè)模型。
（4）預(yù)測(cè)該公司2013年資金需要總量及需新增資金量。
（5）計(jì)算債券資本成本（一般模式）。

某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)）400萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有兩個(gè)：

（1）按11％的利率發(fā)行債券；

（2）按20元／股的價(jià)格增發(fā)普通股。

　　該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬元；公司適用的所得稅率為40％；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。

要求：

（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。

（2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點(diǎn)（用營業(yè)利潤(rùn)表示，下同）

（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。

（4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？理由是什么？

（5）如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或500萬元的新增息稅前利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？

公司息稅前利潤(rùn)為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資本為2000萬元，其中80%由普通股資本構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬元，20%由債券資本構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬元，假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息率和權(quán)益資本的成本率情況見表1：
表1? 債務(wù)利息率與權(quán)益資本成本率

要求：
（1）填寫表1中用字母表示的空格；
（2）填寫表2中用字母表示的空格；
表2

（3）根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

下列各種籌資方式中，企業(yè)需支付資金占用費(fèi)的是（ ?）

在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（???）。

乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤(rùn)為900萬元，預(yù)計(jì)未來年度保持不變。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假定凈利潤(rùn)全部分配，債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，確定債務(wù)資本成本時(shí)不考慮籌資費(fèi)用。證券市場(chǎng)平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)如表1所示。公司價(jià)值和平均資本成本如表2所示。
表1 不同債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)

表2 公司價(jià)值和平均資本成本

注：表中的“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：
（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
（2）依據(jù)公司價(jià)值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由。

某公司普通股目前的股價(jià)為8元／股，籌資費(fèi)率為2%，剛剛支付的每股股利為0.5元，股利固定增長(zhǎng)率為5%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為( ? ?)。

某公司2016年度資金平均占用額為4 500萬元，其中不合理部分占15％，預(yù)計(jì)2017年銷售增長(zhǎng)率為20％，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)期的2017年度資金需要量為（ ? ）萬元。