快速查題-會(huì)計(jì)中級(jí)職稱試題

甲公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，2015年年產(chǎn)銷額5000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元。2016年年產(chǎn)銷額7000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)1600萬(wàn)元。則2016年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是（?）。

關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是（ ?）。

如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)是（?。?/span>

下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說(shuō)法正確的是( ? ?)。

新發(fā)公司原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)為債券和普通股各占50％，債券和普通股的金額都是1000萬(wàn)元，債券的年利率為8％，普通股每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為10元，預(yù)期第一年股利為1元/股，預(yù)計(jì)以后每年增加股利4％。該企業(yè)所得稅稅率為30％，假設(shè)發(fā)行的各種證券均無(wú)籌資費(fèi)。該企業(yè)現(xiàn)擬增資400萬(wàn)元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下兩個(gè)方案可供選擇：

甲方案：增加發(fā)行400萬(wàn)元的債券，債券利率為10％，預(yù)計(jì)普通股股利不變，但普通股市價(jià)降至8元/股。

乙方案：發(fā)行債券200萬(wàn)元，年利率為8％，發(fā)行股票20萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)普通股股利不變。

要求：分別計(jì)算甲乙方案的平均資本成本，并判斷哪個(gè)方案最好。（債務(wù)資本成本采用一般模式計(jì)算）

假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ? ?）。

D公司2011年銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售凈利率為10%，股利支付率為70%，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?資產(chǎn)負(fù)債表
2011年12月31日 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬(wàn)元

公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和，2012年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要200萬(wàn)元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20%。2011年長(zhǎng)期借款的平均年利率為4%（無(wú)手續(xù)費(fèi)），權(quán)益資本成本為15%。
要求：
（1）計(jì)算2012年需增加的營(yíng)運(yùn)資金；
（2）計(jì)算2012年需增加的資金數(shù)額；
（3）計(jì)算2012年需要對(duì)外籌集的資金量；
（4）假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過(guò)發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價(jià)格為8元/股，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的15%，計(jì)算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；
（5）假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過(guò)按溢價(jià)20%發(fā)行期限為5年，票面利率為10%，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費(fèi)率為5%。在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，計(jì)算發(fā)行債券的資本成本；
已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/A，5%，5）＝4.3295
（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/F，5%，5）＝0.7835
（6）如果預(yù)計(jì)2012年公司的息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，采用每股收益分析法確定應(yīng)該采用哪種籌資方式；
（7）如果發(fā)行債券會(huì)使得權(quán)益資本成本提高5個(gè)百分點(diǎn)；而增發(fā)普通股時(shí)，權(quán)益資本成本仍然為15%。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應(yīng)該采用哪種籌資方式。

影響資本成本的因素包括（??）。

某企業(yè)2012年的實(shí)際銷售收入為1500萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為45萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，分配給股東的利潤(rùn)為13.5萬(wàn)元，2012年資產(chǎn)負(fù)債表見(jiàn)下表：
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬(wàn)元

（1）若預(yù)計(jì)2013年銷售收入為1800萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)與銷售收入存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，預(yù)計(jì)2013年要新增添設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值10萬(wàn)元，若銷售凈利率與利潤(rùn)留存比率不變，則2013年需從外部追加多少資金？
（2）若2013年所需從外部追加的資金全部用增加長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)解決，要求編制2013年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。
?預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 ?
?2013年12月31日 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬(wàn)元

某公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：
資料一：2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬(wàn)元

該公司2012年的銷售收入為62500萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。
資料二：經(jīng)測(cè)算，2013年該公司銷售收入將達(dá)到75000萬(wàn)元，銷售凈利率和股利支付率不變，無(wú)形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加。經(jīng)分析，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目（短期借款除外）隨銷售收入同比例增減。
資料三：該公司2013年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，投資額為2200萬(wàn)元，各年預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量為：NCF₀=-2200萬(wàn)元，NCF_1-4=300萬(wàn)元，NCF_5-9=400萬(wàn)元，NCF₁₀=600萬(wàn)元。該公司設(shè)定的折現(xiàn)率為10%。
資料四：該公司決定于2013年1月1日公開(kāi)發(fā)行債券，面值1000萬(wàn)元，票面利率10%，期限為10年，每年年末付息。公司確定的發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率為2%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。

相關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如下：

要求：
（1）根據(jù)資料-計(jì)算2012年的產(chǎn)權(quán)比率。
（2）根據(jù)資料一、二、三計(jì)算：
①2012年年末敏感資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比；
②2012年年末敏感負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比；
③2013年需要增加的資金數(shù)額；
④2013年對(duì)外籌資數(shù)額。
（3）根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
（4）根據(jù)資料四計(jì)算2013年發(fā)行債券的資金成本。