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下列關于資本結構決策的敘述中，不正確的是（? ? ? ）。

A

資本成本比較法難以區(qū)別不同融資方案之間的財務風險因素差異

B

每股收益無差別點為企業(yè)管理層解決在某一特定預期盈利水平下是否應該選擇債務融資方式問題提供了一個簡單的分析方法

C

公司的最佳資本結構應當是可使公司的總價值最高，且是每股收益最大的資本結構

D

在企業(yè)總價值最大的資本結構下，公司的資本成本也是最低的

某公司年息稅前利潤為1 500萬元，假設息稅前利潤可以永續(xù)，該公司永遠不增發(fā)或回購股票，凈利潤全部作為股利發(fā)放。負債金額為800萬元，平均所得稅稅率為25%（永遠保持不變），企業(yè)的稅前債務成本為8%（等于負債稅前利息率），市場無風險利率為6%，市場組合收益率為10%，該公司股票的貝塔系數為1.5，年稅后利息永遠保持不變，權益資本成本永遠保持不變，則股票的市場價值為（? ? ? ）元。

A

8 975

B

8 000

C

8 920

D

10 000

下列有關資本結構理論的說法中，正確的是（? ? ? ）。

A

權衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B

代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C

權衡理論是對代理理論的擴展??

D

優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

甲公司設立于行業(yè)初期，現在企業(yè)發(fā)展成熟。根據優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定今年的籌資順序時，應當優(yōu)先考慮的籌資方式是（? ? ? ）。

A

內部籌資

B

發(fā)行可轉換債券

C

增發(fā)股票

D

發(fā)行普通債券

下列關于權衡理論的表述中，不正確的是（? ? ? ）。

A

現金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較高

B

現金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較低

C

高科技企業(yè)的財務困境成本可能會很低

D

不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低

下列因素中，與經營杠桿系數大小成正向變動的是（? ? ? ）。

A

單價

B

單位變動成本

C

銷量

D

利息費用

某企業(yè)本年息稅前利潤12 000元，測定的經營杠桿系數為2.5，假設固定成本不變，預計明年營業(yè)收入增長率為6%，則預計明年的息稅前利潤為（? ? ? ）元。

A

12 000

B

10 500

C

13 800

D

11 000

某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數為3，根據這些信息計算出的財務杠桿系數為（? ? ? ? ）。?

A

1.2

B

1.5

C

1.3

D

1.25

某盈利公司聯合杠桿系數為2，則下列說法不正確的有（? ? ? ）。

A

該公司既有經營風險又有財務風險

B

該公司財務風險比較大

C

如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長率的2倍

D

該公司經營杠桿系數和財務杠桿系數均大于1 ?

某公司原有資本900萬元，其中債務資本300萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值60元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資360萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值60元；二是全部籌借長期債務：債務利率仍為10%，利息36萬元；公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。下列結果正確的有（? ? ? ）。?

A

用息稅前利潤表示的每股收益無差別點為120萬元

B

用銷售額表示的每股收益無差別點為765萬元?

C

如果企業(yè)的息稅前利潤為110萬元，企業(yè)應選擇發(fā)行普通股籌資

D

如果企業(yè)的銷售額為800萬元，企業(yè)應選擇籌借長期債務?