注冊會計師
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下列關于公司資本成本的表述中，正確的有（   ） 。

  • A

    資本成本是公司取得資本使用權的代價

  • B

    資本成本是公司投資人要求的必要報酬率

  • C

    不同資本來源的資本成本不相同

  • D

    不同公司的籌資成本不相同

已知某股票的β系數(shù)為2 .4，平均風險股票報酬率為15%，無風險報酬率為5%，則下列說法中正確的有（   ） 。

  • A

    權益市場風險溢價為15%

  • B

    該股票的風險溢價為24%

  • C

    該股票的資本成本為29%

  • D

    權益市場風險溢價為10%

下列關于利用風險調整法確定債務資本成本的表述，正確的有（）。

  • A

    信用風險補償率=信用級別與本公司相同的上市的公司債券到期收益率一與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

  • B

    信用風險補償率=可比公司的公司債券到期收益率一與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

  • C

    稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率

  • D

    稅前債務成本=政府債券的市場回報率+通貨膨脹補償率+企業(yè)的信用風險補償率

下列關于市場風險溢價的估計的說法中，正確的有（）。

  • A

    市場風險溢價，通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異

  • B

    幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要低一些

  • C

    估計市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

  • D

    金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù)

下列關于資本成本的表述中，正確的有（   ） 。

  • A

    資本成本是一種機會成本

  • B

    個別資本成本的計算均需考慮所得稅因素

  • C

    投資人的稅前的期望報酬率等于公司的稅前資本成本

  • D

    一般情況下，債務資本成本低于權益資本成本

下列關于債務成本估計的表述中，正確的有（   ） 。

  • A

    債務籌資的成本低于權益籌資的成本

  • B

    作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，既可以是未來借入新債務的成本，也可以是債務的歷史成本

  • C

    在實務中，往往把債務的承諾收益率作為債務成本

  • D

    如果籌資公司財務狀況不佳，在估計債務成本時，必須區(qū)分承諾收益和期望收益

以下事項中，導致公司加權平均資本成本降低的有（）。

  • A

    因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險利率降低

  • B

    公司固定成本占全部成本的比重降低

  • C

    公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

  • D

    發(fā)行公司債券，增加了長期負債占全部資本的比重

根據(jù)股利增長模型估計權益資本成本時，下列表述中正確的有（   ） 。

  • A

    使用股利增長模型的主要問題是估計長期平均增長率g

  • B

    歷史增長率法很少單獨應用，它僅僅是估計股利增長率的一個參考，或者是一個需要調整的基礎

  • C

    在增長率的估計方法中，采用可持續(xù)增長率法可能是最好的方法

  • D

    可持續(xù)增長率法不宜單獨使用，需要與其他方法結合使用

采用股利增長模型估計普通股成本時，確定模型中平均增長率，主要方法有（   ） 。

  • A

    可持續(xù)增長率

  • B

    歷史增長率

  • C

    采用證券分析師的預測

  • D

    同行業(yè)平均的增長率

如果公司可以用歷史的p值估計股權成本，那么不應顯著改變的有（）。

  • A

    經(jīng)營杠桿

  • B

    財務扛桿

  • C

    收益的周期性

  • D

    無風險利率