注冊(cè)會(huì)計(jì)師
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下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致內(nèi)在市凈率提高的有（）。

  • A

    增長(zhǎng)率提高

  • B

    預(yù)期權(quán)益凈利率提高

  • C

    股利支付提高

  • D

    股權(quán)資本成本提高

DBX是一家深交所的上市公司 。公司董事長(zhǎng)在2011年的工作會(huì)上提出，"要通過(guò)并購(gòu)重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措，用5年左右的時(shí)間使集團(tuán)規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列"。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)兩年建成 。為解決資金缺口，公司決定在2012年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃 。初步擬定了兩個(gè)方案：(1)公開(kāi)增發(fā)新股；(2)非公開(kāi)增發(fā)新股 。DBX公司2009～2011年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：DBX公司股票面值1元，不考慮其他因素 。要求：(1)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性；(2)根據(jù)(1)所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)（假設(shè)定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為20元），假設(shè)共發(fā)行4000萬(wàn)股（現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)），其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的2% 。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額 。

判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有（   ） 。

  • A

    具有穩(wěn)定的凈投資資本報(bào)酬率，它與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率接近

  • B

    具有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率

  • C

    具有穩(wěn)定的凈投資資本報(bào)酬率，它與資本成本接近

  • D

    具有固定的股利支付率，它與資本成本接近

某公司擬發(fā)行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息 。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）要求：(1)如果市場(chǎng)利率為8%，發(fā)行價(jià)格為多少？(2)如果市場(chǎng)利率為10%，發(fā)行價(jià)格為多少？(3)如果市場(chǎng)利率為6%，發(fā)行價(jià)格為多少？(4)請(qǐng)根據(jù)計(jì)算結(jié)果，指出債券發(fā)行價(jià)格種類(lèi)及各種價(jià)格下票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系 。

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，不正確的有（   ） 。

  • A

    無(wú)論是企業(yè)價(jià)值評(píng)估還是項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估，都可以給投資主體帶來(lái)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量越大則經(jīng)濟(jì)價(jià)值越大

  • B

    項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中的現(xiàn)金流是陸續(xù)產(chǎn)生的，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的現(xiàn)金流是在并購(gòu)過(guò)程中一次產(chǎn)生的

  • C

    無(wú)論是企業(yè)價(jià)值評(píng)估還是項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估，都要處理無(wú)限期現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題

  • D

    項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長(zhǎng)的現(xiàn)金流

A公司采用配股的方式進(jìn)行融資 。2015年3月25日為配股除權(quán)登記日，以公司2014年12月31日總股本5000000股為基數(shù)，擬每20股配1股 。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書(shū)公布前20個(gè)交易日公司股票收盤(pán)價(jià)平均值的10元／股的80%，即配股價(jià)格為8元／股 。要求：(1)計(jì)算所有股東均參與配股的情況下，配股的除權(quán)價(jià)格；(2)假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，且股票的市場(chǎng)價(jià)值正好反映新增資本，計(jì)算每一份優(yōu)先配股權(quán)的價(jià)值；(3)假設(shè)某股東擁有10000股A公司股票，若配股后的股票市價(jià)為9 .92元，計(jì)算該股東參與配股相比較配股前的股東財(cái)富的變化；(4)若配股后的股票市價(jià)為9 .92元，假設(shè)某股東擁有10000股A公司股票，計(jì)算該股東沒(méi)有參與配股相比較配股前的股東財(cái)富的變化；(5)針對(duì)上述情況，闡述股東參與配股相比較未參與配股的股東財(cái)富的變化，并說(shuō)明理由 。

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，不正確的有（）。

  • A

    企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)的整體價(jià)值

  • B

    “公平的市場(chǎng)價(jià)值”是資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

  • C

    企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價(jià)值，稱(chēng)之為“企業(yè)賬面價(jià)值”

  • D

    股權(quán)價(jià)值在這里是所有者權(quán)益的賬面價(jià)值

A是一家上市公司 。公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，為解決項(xiàng)目所需要的資金，公司決定在2015年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃 。初步擬定了兩個(gè)方案：(1)公開(kāi)增發(fā)新股；(2)非公開(kāi)增發(fā)新股 。A公司2011年度～2014年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：要求：(1)簡(jiǎn)述上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；(2)簡(jiǎn)述上市公司非公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；(3)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性 。(4)根據(jù)(3)所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)(假設(shè)公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為50元／股)，共發(fā)行10000萬(wàn)股(現(xiàn)金認(rèn)購(gòu))，每股面值1元，其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的3% 。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額 。

下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，錯(cuò)誤的有（   ） 。

  • A

    在其他影響因素不變的情況下，增長(zhǎng)率越高，內(nèi)在市銷(xiāo)率越小

  • B

    運(yùn)用市盈率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值可以用每股收益乘以行業(yè)平均市盈率計(jì)算

  • C

    在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，按照市盈率模型可以得出目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

  • D

    運(yùn)用相對(duì)價(jià)值模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估比現(xiàn)金流量法更簡(jiǎn)單

A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬(wàn)元，每股面值1元，股價(jià)為50元 。股東大會(huì)通過(guò)決議，擬每10股配2股，配股價(jià)25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日 。假定配股前每股價(jià)格為56元，不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化 。要求：(1)假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及每份股票的配股權(quán)價(jià)值；（計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù)）(2)假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)），并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；(3)如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股，增發(fā)1000萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格為25元／股，增發(fā)前一個(gè)交易日股票均價(jià)為56元／股 。老股東認(rèn)購(gòu)了800萬(wàn)股，新股東認(rèn)購(gòu)了200萬(wàn)股 。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加 。（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）