注冊會計師
篩選結(jié)果 共找出3106題

如果公司可以用歷史的p值估計股權(quán)成本，那么不應(yīng)顯著改變的有（）。

  • A

    經(jīng)營杠桿

  • B

    財務(wù)扛桿

  • C

    收益的周期性

  • D

    無風(fēng)險利率

下列有關(guān)留存收益的資本成本的說法中，正確的有（）。

  • A

    它不存在成本問題

  • B

    其成本是一種機會成本

  • C

    它的成本計算不考慮籌資費用

  • D

    它相當于不考慮籌資費用情況下股東投資于某種股票所要求的必要收益率

下列有關(guān)資本成本的說法中，不正確的有（）。

  • A

    留存收益成本＝稅前債務(wù)資本成本＋風(fēng)險溢價

  • B

    稅后債務(wù)資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×（1－所得稅稅率）

  • C

    歷史的風(fēng)險溢價可以用來估計未來普通股成本

  • D

    在計算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時，通常要考慮發(fā)行費的影響

下列關(guān)于加權(quán)平均資本成本的表述中，正確的有（   ） 。

  • A

    加權(quán)平均資本成本是公司全部長期資本的平均成本，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計算

  • B

    在計算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費用的股權(quán)應(yīng)與沒有發(fā)行費用的股權(quán)分開，分別計量它們的成本和權(quán)重

  • C

    新發(fā)行普通股的成本比留存收益進行再投資的內(nèi)部股權(quán)成本要高一些

  • D

    加權(quán)平均資本成本是公司過去所有資本的平均成本

利用股利增長模型估計普通股成本時，如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計股利增長率，需要滿足的條件有（   ） 。

  • A

    利潤留存率不變

  • B

    預(yù)期新投資的權(quán)益凈利率等于當前預(yù)期報酬率

  • C

    公司不發(fā)行新債

  • D

    未來投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

某公司息稅前利潤為1000萬元，資金全部由普通股資金組成，股票賬面價值為4000萬元，股票的貝塔系數(shù)為1 .2，公司適用的所得稅稅率為25% 。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，沒有發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，準備用發(fā)行債券購回部分股票的方法予以調(diào)整 。假設(shè)長期債務(wù)的現(xiàn)值等于其面值，凈利潤保持不變，股利支付率為100% 。經(jīng)咨詢調(diào)查，企業(yè)擬采取以下三種方案：甲方案：發(fā)行債券400萬元，年利率為10%，由于增加負債，估計股票的貝塔系數(shù)為1 . 35；乙方案：發(fā)行債券600萬元，年利率為12%，由于增加負債，估計股票的貝塔系數(shù)為1 . 54：丙方案：發(fā)行債券800萬元，年利率為14%，由于增加負債，估計股票的貝塔系數(shù)為2 。目前無風(fēng)險收益率為10%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為15% 。要求：（1）計算各方案的權(quán)益資本成本；（2）計算各方案的股票市場價值、公司市場價值；（3）計算各方案的加權(quán)平均資本成本（采用市場價值權(quán)數(shù)）；（4）采用公司價值分析法，作出方案的決策 。

甲公司是一個高成長的公司，適用的所得稅稅率為20%，現(xiàn)在急需籌集資金5000萬元，擬在2016年7月發(fā)行5年期債券 。該公司的信用級別為AA級，目前上市交易的AA級公司債券有3種 。這3種公司債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下表所示：要求：（1）計算發(fā)行債券的稅前資本成本；（2）計算發(fā)行債券的稅后資本成本 。

某公司有關(guān)資料如下：（1）上年的息稅前利潤為1000萬元；（2）所得稅稅率為25%；（3）目前長期負債賬面余額為400萬元，均為長期借款，平均利息率（等于稅前資本成本）為10%；（4）已發(fā)行普通股60萬股，上年年初每股賬面價值為10元，當前每股市價為32 .5元；（5）該公司的股利支付率固定為40%，股票價格與其內(nèi)在價值相等；（6）固定股利增長率為6% 。要求：（1）計算該公司上年的每股收益及目前的普通股成本；（2）按照賬面價值權(quán)數(shù)計算該公司進行利潤分配之后的加權(quán)平均資本成本；（3）假設(shè)該公司可以增加400萬元的負債，使負債總額為800萬元，以便在現(xiàn)行價格下購回股票 。假定此項舉措將使負債平均利息率上升至11 .5%，普通股成本提高到22%，息稅前利潤保持不變 。如果以股價高低判別，試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)；（4）計算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的利息保障倍數(shù) 。

ABC公司的當前現(xiàn)金股利為2元/股，股票的實際價格為23元 。證券分析師預(yù)測，未來2年的股利增長率分別為10%、8%，第3年及其以后股利增長率為6%，20年后股利估計為6 .78元/股 。ABC公司準備采用股利增長模型估計普通股成本 。要求：（1）根據(jù)幾何平均增長率計算股權(quán)成本；（2）根據(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本 。（提示：介于15%和16%之間）

K公司根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，欲收購其原料供應(yīng)商S股份有限公司 。S股份有限公司近年來發(fā)生財務(wù)困難，已嚴重資不抵債 。為使收購成功，K公司有意以承擔債務(wù)方式將其并購 ?，F(xiàn)在董事會開會討論如何估計S股份有限公司債務(wù)成本 。要求：（1）債務(wù)成本的估計方法有哪些？簡述其內(nèi)容；（2）K公司尚未取得S股份有限公司具體債務(wù)資料，經(jīng)過詢問，得知其信用級別為B級 。K公司應(yīng)采用什么方法對S股份有限公司的債務(wù)成本進行初步估計？請列示其具體過程 。