注冊會計師
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假定2019年1月1日的市場利率下降到4%，那么此時債券的價值是多少?

假定2019年1月1日的市價為1 000元，此時購買該債券的到期收益率是多少?

假定2017年1月1日的市場利率為6%，債券市價為1 250元，你是否購買該債券?

材料全屏

某投資者2018年年初準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，甲、乙、丙三家公司的有關(guān)資料如下：

（1）2018年年初甲公司發(fā)放的每股股利為3元，股票每股市價為18元；預(yù)期甲公司未來2年內(nèi)股利固定增長率為8%，在此以后轉(zhuǎn)為零增長；

（2）2018年年初乙公司發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價為10.5元；預(yù)期乙公司股利將持續(xù)增長，年固定增長率為1%；

（3）2018年年初丙公司發(fā)放的每股股利為2.5元，股票每股市價為9.5元；預(yù)期丙公司未來2年內(nèi)股利固定增長率為10%，在此以后轉(zhuǎn)為固定增長，年固定增長率為2%。假定目前無風(fēng)險報酬率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系數(shù)分別為2、1.5和2.5。

所需系數(shù)請仔細(xì)查閱教材后附系數(shù)表或者從題庫下載電子版系數(shù)表。

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【簡答題】

分別計算甲、乙、丙三家公司股票的必要報酬率；

分別計算甲、乙、丙三家公司股票的市場價值；

通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷甲、乙、丙三家公司股票是否應(yīng)當(dāng)購買；

假設(shè)按照30%、30%和40%的百分比投資購買甲、乙、丙三家公司股票構(gòu)成投資組合，計算該投資組合的β系數(shù)和組合的必要報酬率。

對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述不正確的是（? ? ? ）。

A

折現(xiàn)率上漲時，到期時間越短，對債券價值的影響越小

B

平價債券的價值與到期時間的縮短無關(guān)

C

對于溢價發(fā)行的債券，隨著到期時間向到期日靠近，債券價值逐漸提高，最終等于債券面值

D

對于折價發(fā)行的債券，隨著到期時間向到期日靠近，債券價值逐漸提高，最終等于債券面值

某債券的期限為4年，票面利率為8%，發(fā)行日為2018年6月1日，到期日為2022年5月31日，債券面值為1 500元，市場利率為10%，每半年支付一次利息（11月末和5月末支付），下列關(guān)于該債券2019年8月末價值的表達(dá)式中正確的是（? ? ? ）。

A

[60×（P/A，5%，6）＋1500×（P/F，5%，6）]×（P/F，5%，1/2）

B

[60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

C

[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

D

[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，2.5%，1/2）

對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（? ? ? ）。

A

隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變

B

隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值降低

C

隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低

D

隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高