注冊(cè)會(huì)計(jì)師
篩選結(jié)果 共找出148題

B公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率為3:2。目前的稅前債務(wù)資本成本為6%，股權(quán)資本成本為10%。公司利用增發(fā)新股的方式籌集的資本來償還債務(wù)，公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率降低為2:2，企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本保持不變。在完美的資本市場(chǎng)下，該項(xiàng)交易發(fā)生后的公司加權(quán)平均資本成本和股權(quán)資本成本分別為( ? ?)。

  • A

    7.6% ? ?

  • B

    9.2% ? ?

  • C

    8.6% ? ?

  • D

    9.4%

已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，固定經(jīng)營(yíng)成本為3萬元，利息費(fèi)用2萬元，則利息保障倍數(shù)為（）。

  • A

    3 ? ?

  • B

    4.5 ? ?

  • C

    3.15 ? ?

  • D

    4

ABC公司正在考慮改變它的資本結(jié)構(gòu)，有關(guān)資料如下：
（1）公司目前債務(wù)的賬面價(jià)值1 000萬元，利息率為5%，債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值相同；普通股4 000萬股，每股價(jià)格1元，所有者權(quán)益賬面金額4 000萬元（與市價(jià)相同）；每年的息稅前利潤(rùn)為500萬元。該公司的所得稅率為15%.
（2）公司將保持現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率，每年將全部稅后凈利分派給股東，因此預(yù)計(jì)未來增長(zhǎng)率為零。
（3）為了提高企業(yè)價(jià)值，該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，舉借新的債務(wù)，替換舊的債務(wù)并回購(gòu)部分普通股?？晒┻x擇的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案有兩個(gè)：
①舉借新債務(wù)的總額為2 000萬元，預(yù)計(jì)利息率為6%；
②舉借新債務(wù)的總額為3 000萬元，預(yù)計(jì)利息率7%。
（4）假設(shè)當(dāng)前資本市場(chǎng)上無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。
要求：
（1）計(jì)算該公司目前的權(quán)益成本和貝他系數(shù)（計(jì)算結(jié)果均保留小數(shù)點(diǎn)后4位）。
（2）計(jì)算該公司無負(fù)債的貝他系數(shù)和無負(fù)債的權(quán)益成本（提示：根據(jù)賬面價(jià)值的權(quán)重調(diào)整貝他系數(shù)，下同）。
（3）計(jì)算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益貝他系數(shù)、權(quán)益成本和實(shí)體價(jià)值（實(shí)體價(jià)值計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)，以萬元為單位）。
（4）判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并說明依據(jù)，如果需要調(diào)整應(yīng)選擇哪一個(gè)方案?

某公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為1200萬元，資產(chǎn)總額為20000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%，負(fù)債平均利息率為5%，凈利潤(rùn)為1500萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)是( ? ?)。

  • A

    1. 45 ? ?

  • B

    1.36 ? ?

  • C

    1.23 ? ?

  • D

    1.28

下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是( ? ?)。

  • A

    代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

  • B

    按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，從選擇發(fā)行債券來說，管理者偏好普通債券籌資優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券籌資

  • C

    權(quán)衡理論是對(duì)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展

  • D

    權(quán)衡理論是代理理論的擴(kuò)展

某公司（有負(fù)債）的權(quán)益資本成本為20％，同行業(yè)無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為15.33％，債務(wù)稅前資本成本為6％，若公司目前處于免稅期，則根據(jù)MM理論計(jì)算得出的以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為（?。?。

  • A

    1∶3

  • B

    1∶2

  • C

    1∶1

  • D

    2∶3

下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是( ? ?)。

  • A

    代理理論、權(quán)衡理論、有稅MM理論都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

  • B

    按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，管理者偏好首選留存收益籌資

  • C

    按照無稅的MM理論，．負(fù)債比重不影響權(quán)益資本成本和加權(quán)平均資本成本

  • D

    按照有稅的MM理論，負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高，加權(quán)平均資本成本越低

甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（ ? ?）。

  • A

    當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

  • B

    當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

  • C

    當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

  • D

    當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿的說法中，錯(cuò)誤的是（ ? ?）。

  • A

    經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度

  • B

    如果沒有固定性經(jīng)營(yíng)成本，則不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

  • C

    經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定性經(jīng)營(yíng)成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的

  • D

    如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（ ? ）。

  • A

    提高優(yōu)先股股息率

  • B

    提高產(chǎn)品單價(jià)

  • C

    降低資產(chǎn)負(fù)債率

  • D

    節(jié)約固定成本支出