快速查題-稅務(wù)師試題

某公司投資購(gòu)入一種債券，該債券的面值為1000元，票面利率為8%，每年年末付息一次，期限為10年。若市場(chǎng)利率為10%，則該債券的價(jià)值為多少？若市場(chǎng)利率為6%，該債券的價(jià)值又為多少？

某公司擬于2015年用自有資金投資購(gòu)買(mǎi)一成套設(shè)備直接投入生產(chǎn)使用(不考慮建設(shè)安裝期)，用于增加原有產(chǎn)品的生產(chǎn)量。購(gòu)買(mǎi)該成套設(shè)備需一次性投資500萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該成套設(shè)備使用壽命為5年，稅法也允許企業(yè)按5年計(jì)提折舊。設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可新增稅后利潤(rùn)100萬(wàn)元。假設(shè)該成套設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率5%.資本成本為10%。[已知：(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F.10%,5)=06209)]根據(jù)上述資料，回答下列同題：(1)該項(xiàng)投資方案投資后第一年和第五年產(chǎn)生的年現(xiàn)金凈流量分別為()萬(wàn)元。A.225和250 B.195和220C.130和195 D.200和200(2)該項(xiàng)成套設(shè)備投資方案的投資回收期為()年。A.256 B.5C.250 D.253(3)該項(xiàng)成套設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值為()萬(wàn)元。A.333.98 B.258.16C.368.45 D.254.73(4)該項(xiàng)成套設(shè)備投資方案的現(xiàn)值指數(shù)為()。A.1.48 B.1.51C.1.52 D.174

甲、乙兩個(gè)投資方案，甲方案需一次性投資1萬(wàn)元，可用8年，殘值2000元，每年取得凈利潤(rùn)3500元；乙方案需一次性投資1萬(wàn)元，可用5年，無(wú)殘值，第一年獲利3000元，以后每年遞增10%。如果資本成本率為10%，應(yīng)采用哪種方案?

甲公司2016年計(jì)劃投資購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備。(1)該設(shè)備投資額600萬(wàn)元，購(gòu)入后直接使用。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年增加300萬(wàn)元銷(xiāo)售收入，每年增加付現(xiàn)成本85萬(wàn)元。(2)預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額20萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要額lO萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需要額40萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要額15萬(wàn)元。(3)預(yù)計(jì)使用年限6年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，年限平均法計(jì)提折舊，與稅法一致，預(yù)計(jì)第4年年末需支付修理費(fèi)用4萬(wàn)元，最終報(bào)廢殘值收入40萬(wàn)元。所得稅率25%，最低投資報(bào)酬率8%。已知：(P/A，8％，6)=4.622，(P/F，8％，1)=0．925，(P/F，8％，4)=0.735，(P/F．8％，6)=0.63。根據(jù)上面資料，回答下面各題：(1)該設(shè)備投產(chǎn)后，第二年年初需增加的流動(dòng)資金投資額是( )萬(wàn)元。A.15    B.10     C.25    D.40(2)該項(xiàng)目第6年年末現(xiàn)金凈流量是( )萬(wàn)元。A.257.5     B.247.5    C.267.5    D.277.5(3)該項(xiàng)目的投資回收期是( )年。A.3.12   B.3.00     C.3.38     D.4.00(4)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是( )萬(wàn)元。A.268.37    B.251.37     C.278.73    D.284.86

A公司擬購(gòu)買(mǎi)某公司債券作為長(zhǎng)期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面利率為8%.每年年末付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息(復(fù)利折現(xiàn))，債券發(fā)行價(jià)格為1050元;丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。[已知：(P/F，6%，5)=0.7473,(P/A，6%，5)=42124]根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：(1)甲公司債券的價(jià)值為()元。A.1000B.1084.29C.747.3D.1087.35(2)乙公司債券的價(jià)值為()元。A.1000B.7835C.1046.22D.117265(3)丙公司債券的價(jià)值為()元。A.1000B.783.5C.747.3D.1087.35(4)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，A公司應(yīng)做出的決策是()。A.A公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)甲公司債券B.A公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)乙公司債券C.A公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)丙公司債券D.無(wú)法判斷

2014年初清華公司擬對(duì)水木公司進(jìn)行收購(gòu)（采用購(gòu)股方式），根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到并購(gòu)重組后目標(biāo)公司-水木公司2014-2023年間的增量自由現(xiàn)金流量如下：假定2024年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬(wàn)元。同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料，測(cè)知水木公司并購(gòu)重組后的加權(quán)平均資本成本為9.5%，考慮到未來(lái)的其他不確定因素，擬以10%為折現(xiàn)率。此外，水木公司目前賬面資產(chǎn)總額為2800萬(wàn)元（無(wú)關(guān)條件），賬面?zhèn)鶆?wù)為1500萬(wàn)元。要求：計(jì)算水木公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值和預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值。

某企業(yè)有甲、乙兩個(gè)投資方案，甲方案需要投資4500萬(wàn)元，設(shè)備使用6年，每年現(xiàn)金凈流量為2500萬(wàn)元；乙方案需要投資4000萬(wàn)元，設(shè)備使用6年，每年現(xiàn)金凈流量為1600萬(wàn)元。計(jì)算甲、乙兩個(gè)投資方案的投資回收期并判斷選擇投資方案。

甲公司2015年年初擬對(duì)M公司進(jìn)行收購(gòu)（采用購(gòu)股方式），根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到以下資料：資料1：并購(gòu)重組前2014年及并購(gòu)后M公司2015-2018年間的相關(guān)數(shù)據(jù)，如下表所示：預(yù)計(jì)2019年及以后的流量將保持與2018年一致，測(cè)知M公司并購(gòu)重組后的加權(quán)資本成本為10.5%，考慮到未來(lái)的其他不確定因素，擬以12%為折現(xiàn)率。此外，M公司目前賬面資產(chǎn)總額為19800萬(wàn)元，賬面?zhèn)鶆?wù)為5000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。資料2：甲公司為上市公司，資產(chǎn)總額40000萬(wàn)元，當(dāng)年凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元，市盈率為24，所在行業(yè)平均市盈率為20。并購(gòu)后M公司能夠達(dá)到主并企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率。要求：（1）下列關(guān)于M公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算正確的是（ ）萬(wàn)元。A.2015年自由現(xiàn)金流量為8558.75      B.2016年自由現(xiàn)金流量為11653.13C.2017年自由現(xiàn)金流量為12100.28     D.2018年自由現(xiàn)金流量為13510.31（2）M公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值為（ ）萬(wàn)元。A.111508.26     B.90088.18      C.99583.18     D.94583.15（3）M公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值為（ ）萬(wàn)元。A.85088.18     B.106508.26      C.99583.18     D.94583.15（4）預(yù)計(jì)M公司并購(gòu)后的盈利水平能達(dá)到甲公司行業(yè)平均市盈率水平，M公司的價(jià)值為（ ）萬(wàn)元。A.64000      B.79200     C.52000     D.46000

1.甲公司是一家大型電器生產(chǎn)商，因受各項(xiàng)利好政策的影響，電器產(chǎn)品市場(chǎng)將有較大幅度增長(zhǎng)，公司2017年計(jì)劃增添一條生產(chǎn)線，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：（1）該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資總額2550萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命8年，直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值收入為200萬(wàn)元，稅法規(guī)定的殘值為150萬(wàn)元，其他與稅法規(guī)定相同。另需在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始時(shí)一次性投入流動(dòng)資金1200萬(wàn)元，假設(shè)無(wú)項(xiàng)目建設(shè)期。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入增加1500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)總成本增加800萬(wàn)元(包括折舊，。(2)該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本12000萬(wàn)元，其中債務(wù)資金4000萬(wàn)元(年平均利息率10%)；普通股資本8000萬(wàn)元（普通股股數(shù)800萬(wàn)股，每股面值1元）。所需資金有兩種籌資方案，A方案：增發(fā)普通股750萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元；B方案：向銀行取得借款3750萬(wàn)元，利息率12%。(3)該公司股票的貝塔系數(shù)為1.5+-年期國(guó)債利率為5%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為lO%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。[已知：(P/A,16%,8)=4.3436,(P/F,16%,8%)=0.3050]根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，甲公司權(quán)益資本成笨本位（）A.12.5%B.15%C.20%D.17.5%（2）兩種籌資方案下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。A.1330B.1250C.1530D.1450(3)該項(xiàng)固定資產(chǎn)投資的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金徑流量為（）萬(wàn)元。A.825B.525C.600D.375(4)若該項(xiàng)目的資本成本率為16%，則該項(xiàng)固定資產(chǎn)投資的凈現(xiàn)值（）萬(wàn)元。A.256.66B.387.04C.475.7D.348.54

HK糖果公司業(yè)已成功地進(jìn)入第五個(gè)營(yíng)業(yè)年度的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為12。該公司2013年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬(wàn)元，債務(wù)總額為5000萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)元。HK公司現(xiàn)準(zhǔn)備向ML公司提出收購(gòu)意向（并購(gòu)后ML公司依然保持法人地位），ML公司是一家糖果制造商，其產(chǎn)品及市場(chǎng)范圍正可以彌補(bǔ)HK相關(guān)方面的不足。2013年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，債務(wù)總額為1000萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，前三年平均凈利潤(rùn)為450萬(wàn)元。與ML公司具有相同經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為10。HK公司收購(gòu)ML公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使ML未來(lái)的效率提高到同HK一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估測(cè)：（1）基于目標(biāo)公司ML最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司ML近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率；（3）假定目標(biāo)公司ML被收購(gòu)后的盈利水平能夠迅速提高到并購(gòu)公司HK當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平，且市盈率能夠達(dá)到HK公司的水平。