注冊會計師
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假設看跌期權的執(zhí)行價格與股票購入價格相等，下列關于保護性看跌期權的表述中，不正確的有（   ） 。

  • A

    保護性看跌期權就是股票加空頭看跌期權組合

  • B

    保護性看跌期權的最低凈收入為執(zhí)行價格，最大凈損失為期權價格

  • C

    當股價大于執(zhí)行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損益為期權價格

  • D

    當股價小于執(zhí)行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損失為期權價格

下列關于報價利率與有效利率的說法中，不正確的有（）。

  • A

    在提供報價利率時,必須同時提供每年的復利次數(shù)

  • B

    計息期小于一年的時候有效年利率大于報價利率

  • C

    報價利率不變時有效利率隨著復利次數(shù)的增加而線性減小

  • D

    報價利率不變時有效利率隨著復利次數(shù)的增加而線性增加

甲投資人同時買入一支股票的1份看漲期權和1份看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果不考慮期權費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

  • A

    到期日股票價格低于41元

  • B

    到期日股票價格介于41元至50元之間

  • C

    到期日股票價格介于50元至59元之間

  • D

    到期日股票價格高于59元

某公司擬在現(xiàn)有的甲證券的基礎上，從乙、丙兩種證券中選擇一種風險小的證券與甲證券組成一個證券組合，資金比例為6：4，有關的資料如下表所示 。要求：（1）應該從乙、丙中選擇哪一種證券？（2）假定資本市場有效，如果證券市場平均報酬率為12%，無風險報酬率是5%，計算所選擇的組合的期望報酬率和β系數(shù)分別是多少？

在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權價值降低的有（   ） 。

  • A

    股價波動率下降

  • B

    執(zhí)行價格下降

  • C

    股票價格上升

  • D

    預期紅利上升

已知：A、B兩種證券構成證券投資組合 。A證券的期望報酬率為10%，方差是0 .0144，投資比重為80%；B證券的期望報酬率為18%，方差是0 .04，投資比重為20%；A證券報酬率與B證券報酬率的協(xié)方差是0 .0048 。要求：（1）計算下列指標：①該證券投資組合期望報酬率的期望報酬率；②A證券的標準差；③B證券的標準差；④A證券與B證券的相關系數(shù)；⑤該證券投資組合期望報酬率的標準差 。（2）當A證券與B證券的相關系數(shù)為0 .5時，投資組合的期望報酬率為11 .6%，投資組合的期望報酬率標準差為12 .11%，結合（1）的計算結果回答以下問題：①相關系數(shù)的大小對投資組合期望報酬率有沒有影響？②相關系數(shù)的大小對投資組合風險有什么樣的影響？

下列關于期權的表述中，不正確的有（   ） 。

  • A

    期權的標的資產是指選擇購買或出售的資產，期權到期時雙方要進行標的物的實物交割

  • B

    期權持有人只享有權利而不承擔相應的義務，所以投資人購買期權合約必須支付期權費，作為不承擔義務的代價

  • C

    期權合約與遠期合約和期貨合約相同，投資人簽訂合約時不需要向對方支付任何費用

  • D

    期權持有人有選舉公司董事、決定公司重大事項的投票權

對于已經上市的債券來說，到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于（）。

  • A

    風險不同引起的

  • B

    無風險利率不同引起的

  • C

    風險不同和無風險利率不同共同引起的

  • D

    票面利率不同引起的

空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同 。下列說法中正確的有（   ） 。

  • A

    空頭對敲的組合凈損益大于凈收入，二者的差額為期權出售收入

  • B

    如果股票價格>執(zhí)行價格，那么組合的凈收入=執(zhí)行價格-股票價格

  • C

    如果股票價格<執(zhí)行價格，那么組合的凈收入=股票價格-執(zhí)行價格

  • D

    只有當股票價格偏離執(zhí)行價格的差額小于期權出售收入時，才能給投資者帶來凈收益

關于債務資本成本，下列說法中不正確的是（）。

  • A

    在估計債務成本時，要注意區(qū)分債務的歷史成本和未來成本

  • B

    現(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本

  • C

    在實務中，往往把債務的期望收益率作為債務成本

  • D

    計算資本成本的主要目的是用于資本預算