注冊(cè)會(huì)計(jì)師
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ABC公司增發(fā)普通股股票1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為8%，本年的股利率為12%，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%，所得稅稅率為30%，則普通股的資本成本為（）。

  • A

    16%

  • B

    17.04%

  • C

    12%

  • D

    17.57%

某公司屬于一跨國(guó)公司，2011年每股收益為12元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資40元，每股折舊與攤銷(xiāo)30元；該年比上年每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加5元 。根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%，該公司的投資資本負(fù)債率目前為40%，將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu) 。該公司的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為3%，股票市場(chǎng)平均收益率為6% 。則2011年年末該公司的每股股權(quán)價(jià)值為（   ）元 。

  • A

    78.75

  • B

    72.65

  • C

    68.52

  • D

    66.46

下列關(guān)于債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的表述中，不正確的是（   ） 。

  • A

    無(wú)論債務(wù)籌資還是股權(quán)籌資都會(huì)產(chǎn)生合同義務(wù)

  • B

    公司在履行合同義務(wù)時(shí)，歸還債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

  • C

    提供債務(wù)資金的投資者，沒(méi)有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

  • D

    債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東

在利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票資本成本時(shí)，下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中正確的是（）。

  • A

    被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差異

  • B

    在未來(lái)年度中，市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差異

  • C

    在最近一年里市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差異

  • D

    在最近一年里市場(chǎng)平均收益率與債券市場(chǎng)平均收益率之間的差異

在采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，對(duì)于貝塔值的估計(jì)，下列表述中不正確的是（   ） 。

  • A

    如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化，可以采用5年或更長(zhǎng)時(shí)間作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

  • B

    如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

  • C

    在選擇收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用每周或每月的收益率

  • D

    在選擇收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

甲公司為了滿足融資需求，需要增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本 。假設(shè)該債券的稅前債務(wù)資本成本為K，下列表達(dá)式中正確的是（   ） 。

  • A

    115=8×（P/A，K，5）+100×（P/F，K，5）

  • B

    113=8×（P/A，K，5）+100×（P/F，K，5）

  • C

    100=8×（P/A，K，5）+100×（P/F，K，5）

  • D

    98=8×（P/A，K，5）+100×（P/F，K，5）

某公司股票的籌資費(fèi)率為5%，預(yù)計(jì)第一年現(xiàn)金股利為每股1 .5元，股利年增長(zhǎng)率為6%，據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的股票資本成本為15%，則該股票目前的市價(jià)為（   ）元 。

  • A

    17.54

  • B

    18.60

  • C

    18

  • D

    19

下列關(guān)于公司資本成本的表述中，不正確的是（   ） 。

  • A

    投資人的稅前期望報(bào)酬率不等于公司的稅前資本成本

  • B

    公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)，如果市場(chǎng)上其他的投資機(jī)會(huì)的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會(huì)上升

  • C

    公司的資本成本是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來(lái)源成本的組合，即各資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)

  • D

    公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)較高，公司的資本成本也就較高

若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%，甲公司為A級(jí)企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%.具有同樣到期日的國(guó)債利率為3.5%。則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為（）。

  • A

    13.5%

  • B

    10%

  • C

    10.5%

  • D

    6.5%

估計(jì)普通股資本成本的方法有多種，其中最為常用的是（   ） 。

  • A

    債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型

  • B

    資本資產(chǎn)定價(jià)模型

  • C

    到期收益率模型

  • D

    折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型