注冊會計師
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下列有關期權投資策略的說法中正確的有( ? ?)。

  • A

    保護性看跌期權鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

  • B

    拋補看漲期權鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

  • C

    空頭對敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

  • D

    當預計標的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是同時購進一只股票的看跌期權與看漲期權的組合

下列與看漲期權價值正相關變動的因素有( ? ?)。

  • A

    標的資產(chǎn)市場價格 ? ?

  • B

    標的資產(chǎn)價格波動率

  • C

    無風險報酬率 ? ?

  • D

    預期股利

同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是（ ）元。

  • A

    5

  • B

    7

  • C

    9

  • D

    11

下列關于期權投資策略的表述中，不確的有?。?/p>

  • A

    拋補看漲期權可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，出售拋補看漲期權是機構投資者常用的投資策略

  • B

    保護性看跌期權鎖定了最高凈收入和最高凈損益，但是，凈損益的預期也因此降低了

  • C

    多頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本

  • D

    空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是收取的期權費

根據(jù)相對價值法的“市凈率模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（　　）。

  • A

    增長率越高，市凈率越小

  • B

    權益凈利率越高，市凈率越大

  • C

    股利支付率越高，市凈率越大

  • D

    股權資本成本越高，市凈率越小

若年收益的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權的價格，直接將結果填入表格內(nèi)

? ? ? ?單位：元? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

?

期數(shù)

?		?

0

?		?

1

?		?

2

?
?

時間（年）

?






?

股票價格

?









?

買入期權價格

?





?

利用看漲期權一看跌期權平價定理確定看跌期權價格；

若投資者預期未來股價會有較大變化，但難以判斷是上漲還是下跌，判斷甲應采取哪種期權投資策略。

下列有關期權價格表述正確的是( ? ?)。

  • A

    股票價格波動率越大，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

  • B

    執(zhí)行價格越高，看跌期權的價格越高，看漲期權價格越低

  • C

    到期時間越長，美式看漲期權的價格越高，美式看跌期權價格越低

  • D

    無風險報酬率越高，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

下列有關期權價格影響因素中，表述正確的是（ ? ?）。

  • A

    到期期限越長，期權價格越高

  • B

    股價波動率越大，期權價格越高

  • C

    無風險利率越高，看漲期權價值越低，看跌期權價值越高

  • D

    預期紅利越高，看漲期權價值越高，看跌期權價值越低

下列關于美式看漲期權的表述中，正確的是( ? ?)。

  • A

    美式看漲期權只能在到期日執(zhí)行

  • B

    無風險利率越高，美式看漲期權價值越低

  • C

    美式看漲期權的價值通常小于相應歐式看漲期權的價值

  • D

    對于不派發(fā)股利的美式看漲期權，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權價值降低的有（　）。

  • A

    股價波動率下降

  • B

    執(zhí)行價格下降

  • C

    股票價格上升

  • D

    預期紅利上升