快速查題-注冊會計師試題

下列關(guān)于歐式看漲期權(quán)的說法中，不正確的是（?。?。

某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價格為11元，則該期權(quán)的時間溢價為（）元。

當(dāng)預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，則最適合的投資組合是（）。

?D股票當(dāng)前市價為25. 00元／股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：

? (1)以D股票為標(biāo)的的到期時間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為25. 30元；

??(2)根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4；

? (3)無風(fēng)險年報酬率4%；

? (4)

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

?

要求：

(1)若年收益的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格，直接將結(jié)果填入表格內(nèi)：

??? ??????????????????? 看漲期權(quán)價格??? ??????????????????????? 單位：元

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?

? (2)利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價定理確定看跌期權(quán)價格；

? (3)若甲投資者預(yù)期未來股價會有較大變化，但難以判斷是上漲還是下跌，判斷甲應(yīng)采取哪種期權(quán)投資策略；計算確保該組合策略不虧損的股票價格變動范圍，如果6個月后，標(biāo)的股票價格實際上漲30%，計算該組合的凈損益。（注：計算股票價格區(qū)間和組合凈損益時，均不考慮期權(quán)價格的貨幣時間價值）

計算不考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值。

采用二叉樹方法計算延遲決策的期權(quán)價值（列出計算過程，將結(jié)果填列在答題卷第15頁給定的“期權(quán)價值計算表"中），并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項目。
期權(quán)價值計算表單位：萬元

假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份1股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險報酬率10%借入資金，同時售出一份1股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有( ? ?)。

下列關(guān)于期權(quán)的說法中，不正確的有（ ? ? ）。

下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是( ? ?)。

假設(shè)其他因素不變，以下能降低看跌期權(quán)價值的是（?。?。

下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，錯誤的是( ? ?)。